泓博医药研发投入不足 环保违法遭举报屡被处罚 上市前大笔分红

       上海泓博智源医药股份有限公司（下称“泓博医药”）将于4月21上交所申请上会，泓博医药成立于2007年，是一家新药及相关生物技术的研究、开发、自有技术转让，提供相关技术服务和咨询企业。自此IPO共募集资金4.77亿元，将用于临床前新药研发基地建设项目和补充流动资金。

毛利率下滑，研发投入不足
 
       2019年至2021年泓博医药营业收入为2.45亿元、2.83亿元、4.48亿元。实现净利润为0.47亿元、0.49亿元、0.74亿元。同期毛利率为公司主营业务综合毛利率分别为 40.08%、41.66%和 38.45%，呈现下滑。查阅早期数据显示泓博医药毛利率一直处于下滑趋势，2017年和2018年毛利率为47.06%和41.10%。
而对比同行业2017年至2021年毛利率平均46.76%、45.00%、45.18%、45.53%、45.99%相对比较稳定在45%左右。
                        
       泓博医药是一家新药研发以及商业化生产一站式综合服务商，致力于药物发现、 制药工艺的研究开发以及原料药中间体的商业化生产，研发投入严重不足。
2019年至2021年泓博医药研发投入1055.20万元、1183.00万元、1714.44万元。营业占比为4.30%、4.18%、3.83%。而同期可比同行研发占比为7.84%、7.28%、7.02%。可见相差还是非常大。
                 
人均销售高于同行薪酬却成反比或存存压榨工资行为
       公司目前主要采用直接销售的模式，少量业务通过贸易商开展。直接销售即公司市场部直接联系客户， 通过国内外各种行业展会和化工医药网站的形式进行营销推广，辅以定期的客户拜访。也就是说公司业务销售还是依赖销售人员。
       2019年至2021年公司员工总数487人、618人、820人。同期销售人员为6人、8人、9人，分别占比为1.23%、1.29%、1.09%。
       2019年至2021年可比同行销售人员平均数量约68人、76人及100人。同期人均产出3180.10万元、3381.43万元及6524.19万元(2021年同行只有两家公司披露数据)。同期泓博医药人均产出为4086.66万、3537.37万元及4980.15万元。
       2019年至2021年可比同行销售人员平均薪酬为61.11万元、61.63万元及104.84万元。而泓博医药同期销售人员平均薪酬为29.19万元、23.84万元以及35.10万元。
从人均产出收益来看泓博医药高出同行可比公司，但是销售人员薪酬却不及同行公司一半。
       另外2019年和2020年可比同行生产人员平均薪酬为18.49万元和21.06万元，同期泓博医药生产人员平均薪酬6.15万元和5.94万元。为同行垫底水平远远低于同行，公司是否存在压榨员工工资行为？
       泓博医药解释称系公司生产基地地处辽宁省开原市，人均工资水平较低，药石科技、凯莱英、皓元医药地处 南京、天津、上海等地，平均工资水平较高。公司工资且高于当地平均工资。就算考虑地域因素但相差超3倍也解释不通。
       值得一提的是仅仅个位数公司招股书披露出现前后错误，在招股书(上会稿)93页披露2021年销售人员为8人，然而招股书(上会稿)451页出现2021年销售人员变成了9人?
                
                
董事长为外籍上市前大笔分红，存开设个人账户违法行为
        泓博医药成立于2007 年12月由PING CHEN 签署《上海泓博智源医药技术有限公司章程》，决定由美国泓博投资设立泓博有限，注册资本 150 万美元。
PING CHEN中文名：陈平为公司实际控制人之一合计控制公司 42.0489%的股份。 PING CHEN 1958 年 11 月出生，美国国籍，博士研究生学历。就职于泓博医药，现 任泓博医药董事长、总经理。
       公司另一位高管ZHEN-WEI CAI中文名：蔡振伟 男，1962 年 8 月出生，美国国籍，博士研究生学历。任泓博医药副总经理。
       另外泓博医药前五大客户来自境外受疫情影响大，公司商业化生产业务海外客户主要处于印度和欧洲地区。
        据招股书显示2019年至2021年公司前五客户除了石药集团中诚医药为2019年第二客户外，其余客户都来自境外，且每年销售占比非常不稳定存在频繁变动的情形。合计占营业收入比例为51.22%、40.92%、29.45%。受疫情影响境外销售下滑严重。
      其中，印度地区由于疫情较为严重，使得公司印度客户订单持续减少。
       2019年至2021年公司商业化生产业务报告期内主营业务收入占比分别为 47.82%、40.88%和 26.59%，其中海外销售占该业务比例分别为 65.44%、64.22% 和 36.02%，印度地区销售收入占该业务比例分别为 54.27%、53.03%和 24.55%，其中 2020 年第四季度以来印度地区销售收入较 2019 年同期下降 74.36%。
       从目前印度疫情控制形式来看，估计较长时间难以得到控制，这也对泓博医药营收造成不小影响。
      2019年至2021年公司资产总额2.88亿元、3.50亿元、5.58亿元。资产负债率30.59%、24.85%、37.53%。同期可比公司资产负债率平均值为21.15%、23.65%、25.74%。公司偿还债务支付的现金3267.62万元、6036.00万元、2655.92万元。
       截至报告期末泓博医药正在履行债务合同有4笔，借款合同2笔共2000万元，授信合同1笔1500万元以及抵押合同(抵押物为房产)1000万元。
       值得一提的是有一项为期6年(2019.12.26 -2025.12.26)的账面原值共为1052万元的一批生产设备设备抵押1000万元，曾被多家媒体质疑分别于 2021 年 1 月、2021 年 4 月 将前述借款项下的主债权清偿 完毕。
       当大伙以为公司会尽快还债时。2020年公司却大笔分红5762.33万元，而当年净利润仅为4869.14万元。本次IPO，泓博医药拟募资4.77亿元，其中9000万元用于补充流动资金。
另外报告期内，子公司开原泓博存在通过出纳个人账户收付款的情形。分别用于支付工资、奖金、团建费用、招待性质的餐费、礼品等2019年和2020年合计资金收入116.37万元和329.91万元。同期合计资金支出91.67万元和285.23万元。
       2019年和2020年通过员工卡收付款。副产品及废旧物资回收主要是出售碘化钠、碘水等副产品56.22万元和329.81万元。
      《公司法》第一百四十八条规定;公司董事、高级管理人员不得有挪用公司资金;不得将公司资金以其个人名义或者以其他个人名义开立账户存储;第一百七十一条;对公司资产，不得以任何个人名义开立账户存储。

环保违法遭举报屡被处罚  

      泓博医药全资子公司泓博智源(开原)药业有限公司(下称开原泓博)以及泓博医药的关联公司开原亨泰营养科技有限公司(下称开原亨泰)多次因废气、废水、固废问题受到处罚。
据招股书披露显示，开原泓博 2017 年被群众多次向中央环境保护督察 举报存在环境违法行为，根据《中央环境保护督察边督边改信息公开情况》存在 环保违规行为。
       2017 和 2018 年，子公司开原泓博发生过 5 起非重大环保处罚，合计处罚金 额为 41.24 万元。;同时，开原泓博因员工违章操作发生1起一般生产安全责任事故，受到安全生产监督部门行政处罚，涉及处罚金额30万元，累计金额共71.24万元。
       另外开原泓博住建也存在处罚问题2019 年 4 月 26 日，开原市住房和城乡建设局作出开建罚《建设行政处罚决定书》。2019 年 4 月 15 日开 原市住房和城乡建设局对开原泓博进行检查，发现其建设的宿舍楼、食堂、锅炉房、守卫室、仓库项目存在未办理建筑施工招投标手续、未办理《建筑工程施工 许可证》擅自开工，责令开原泓博补办相关手续，并处以罚款共计 4.76 万元。
       除上述处罚外，开原泓博还卷入开原市原环保局局长鹿军受贿案
2011 年至 2017 年，被告人鹿某 利用其担任开原市环保局局长职务的便利，在环保审批、监管过程中为请托人谋取利益，其中向开原泓博索取财物 1 次，金额 80 万元，向安荣昌控制的开原亨泰营养科技有限公司索取财物 5 次，累计索取金额 135 万元。合计215万元。