大全能源：科创板上市遭疯抢订单被锁定前景喜人 依托新疆成本规模优势独傲群雄

　　新疆大全新能源股份有限公司自2011年成立以来，公司紧紧围绕国家新能源战略规划，依托持续的研发投入和技术创新，结合低成本能源优势以及地处硅产业基地集群优势，一直专注于高纯多晶硅的研发、生产和销售。经过十年的探索和发展，公司目前已形成年产7万吨高质量、低能耗、低成本的高纯多晶硅产能，是多晶硅行业主要的市场参与者之一。

　　7月22日，大全能源正式挂牌上交所科创板，公司首次发行遭国内外知名机构疯抢，网下投资者拟申购倍数排名第一，彰显出投资者对大全能源未来前景一片看好。

科创板首次发行遭机构疯抢，业绩持续暴增

　　在公司网下投资者初步询价配售中，大全能源共收到510家网下机构投资者管理的1.07万个配售对象初步询价报价，机构投资者认购大全能源超前踊跃。据统计，目前科创板发行规模在50亿元以上的IPO公司中，大全能源网下投资者拟申购倍数排名第一。

　　在“碳中和”政策背景之下，光伏原料行业迎来一次超强景气周期，处于光伏产能规模在业内处于第一梯队大全能源业绩也出现爆发式增长。2020年，大全能源营业收入实现46.64亿元，净利润实现10.43亿元，较2019年分别增长92.25%、322.27%。2020年第一季度，大全能源实现营收16.61亿元，较2020年同期增加40.83%，实现净利润5.82亿元，较2020年同期增加125.42%。2021年公司也对业绩作出预测，预计2021年上半年业绩大涨，归母净利润为18.8亿元至19.2亿元，同比增幅530.72%至544.14%。

　　如此喜人的业绩和盈利能力，在首发中公司发行股份遭机构疯抢。此次发行的3亿股A股中，初始战略配售发行9000万股，占发行总数的30%。此次战略投资者中，除大全能源的高级管理人员与核心员工专项资产管理计划外，多数为国内外大型知名机构组成的豪华定向战投团队，例如来自于国家制造业转型升级基金的下属企业深创投新材料基金、全国社会保障基金理事会、中东重要石油出口地阿布达比投资局、中保投基金、国电集团旗下的清能云创、华电集团旗下的华电资本、太保寿险、中国人寿等。

依托新疆优势，地处光伏上游产能规模优势具现

　　大全能源主要产品为高纯多晶硅，主要应用于光伏行业，处于光伏产业链的上游环节，公司产品中纯度更高的单晶硅片用料占比逐年提高。2020年度公司单晶硅片用料产量占比在95%左右，目前，公司单晶硅片用料产量占比已达到99%以上，处于国内先进水平。

　　大全能源在2019年下半年公司投产了年产3.5万吨高纯多晶硅产能后，目前产能已达到7万吨/年，产能规模在业内处于第一梯队。公司产品市场占有率较高，根据硅业分会数据，2020年度国内多晶硅产量约为39.6万吨，公司对应期间的多晶硅产量为7.73万吨，占国内多晶硅产量的19.52%;2020年度国内单晶硅片用料产量为32.6万吨，占国内多晶硅产量的82.4%，公司在占据主流的单晶硅片用料的市场占有率为22.68%。

　　光伏行业具有较为明显的规模经济效应。

　　多晶硅生产要求较高的前期投入，特别是固定资产投资规模大，大规模生产能有效摊薄固定资产折旧等固定成本，并且更易于实现能源使用的集约化，也有利于增加原材料采购、能源采购和物流服务采购的议价能力从而降低采购价格。公司此次募集计划建设年产 1,000 吨高纯半导体材料项目和建设年产 35,000 吨太阳能光伏多晶硅项目，届时光伏多晶硅产能将到达10.5万吨。从而规模效应，市场占有率进一步增加。公司目前拥有 7 万吨/年高纯多晶硅产能，且全部产能均位于同一厂区，规模效应显著。

　　另外，公司地处新疆优势明显。

　　资料显示，多晶硅生产成本主要由工业硅粉等直接材料、直接人工、动力和折旧等制造费用等构成。公司产品生产过程中电力、水等能源，以及硅粉等材料的单位耗用均优于中国光伏行业协会统计的行业平均水平，较低的电力消耗和较低的原材料消耗使公司具备一定的成本优势。

　　其次，在2021年3月，全国两会审议通过的“十四五”规划和2035年远景目标纲要中明确提出：锚定努力争取2060年前实现碳中和，采取更加有力的政策和措施;将大力提升风电、光伏发电规模;将新疆作为“十四五”大型清洁能源基地之一来建设。

　　两层优势叠加，大全能源具有其它光伏企业不具备的独特优势，大全能源将走得更远。

光伏行业形势大好，硅料紧缺公司订单被锁定至2025年

　　大全能源依托持续的研发投入和技术创新，结合低成本能源优势以及地处硅产业基地集群优势，在产品质量、产能规模、生产成本等诸多方面已实现了行业领先。目前公司已与国内硅片领域的众多知名企业建立了长期合作关系，包括隆基股份、晶科能源、上机数控、晶澳科技、中环股份、阳光能源等，充分显示了行业下游对该公司品牌力及产品力的认可。

　　由此“碳中和”政策引导之下，光伏清洁能源行业迎来快速发展的机遇，作为光伏行业上游硅料紧缺现象越发明显。作为国内光伏产能第一阶梯的大全能源，在2021年以来，已先后与多家下游厂商新签订了合计超过21万吨硅料的长单。此外，公司还手握隆基股份、晶科能源、天合光能等其他业内知名公司的长单。

　　尤其需要注意的是，大全能源与晶澳科技的上述长单签订于今年5月，有效期为2021年7月至2025年12月，2024年和2025年每年的供货量高达3万吨。根据大全能源签订订单情况，2021-2023年已锁定共计31.92万吨硅料长单。按照公司目前的产能计算，公司未来至2025年的产能已被锁定，为公司未来发展奠定了坚实的基础。

　　未来，大全能源将持续聚焦于太阳能光伏多晶硅产业，巩固现有的技术和成本优势，扩大生产规模，为全球光伏产业提供高质量多晶硅，推动光伏平价上网，将太阳能光伏打造成可持续、最清洁和最经济的能源之一，为解决全球能源和环境问题贡献大全智慧和大全方案。在此基础上，公司将凭借多晶硅研发和技术优势，全力实现在半导体高纯多晶硅领域内的突破，强化核心竞争力，开拓新的业务增长点，提升盈利能力，为中国半导体行业多晶硅原材料的自主可控做出贡献。