脱离医美光环 2家玻尿酸生产企业发展路径大不同

　随着昊海生科提交注册、华熙生物完成第四次交易所问询，这两家玻尿酸生产企业的科创板上市之路也日益临近。虽然A股市场早就有玻尿酸概念题材，但相关公司的玻尿酸产品并不是核心主营，而昊海生科和华熙生物作为主营业务为玻尿酸的公司，它们一旦成功上市，将填补A股市场在这一领域的空白。

　　临床上做白内障手术、玻璃体视网膜手术等眼科手术时，都需要用到玻尿酸作为粘弹剂；骨科领域玻尿酸可以润滑关节，调节血管壁的通透性，促进创伤愈合等。随着医学水平的先进，玻尿酸保湿属性被充分挖掘，它开始进入医美产业。

　　观研天下发布的《2018年中国透明质酸钠市场分析报告-行业运营态势与发展趋势预测》指出，全球美容用玻尿酸销售额从2015年的21.79亿美元，增长到2018年的28亿美元，市场进入快速增长阶段，并成为各国美容及整容行业不可或缺的重要原材料。

　　昊海生科和华熙生物两家公司有很多相似性，比如都以生产玻尿酸为主营，但在具体业务上，两家公司均不是以医美用途的玻尿酸为核心。昊海生科主要产品是医用玻尿酸，其中以眼科为主，该类产品占公司主营收入的43.25%，华熙生物主要产品为玻尿酸原料产品，该类产品占公司主营业务收入的51.7%。

　　虽然主营产业有一定差异，但两家公司在医美领域的开拓同样的不遗余力。在整形美容方面，昊海生科有自己的品牌“海薇”和“娇兰”，华熙生物有自己的品牌“润百颜”，医美用途的玻尿酸终端产品，是这两家公司的利润增长亮点之一。

　　伊美尔美容皮肤科主诊医师刘小峰对《证券日报》记者表示，玻尿酸在医美中的应用已经十分成熟，其中乔雅登和瑞蓝两个进口玻尿酸产品占据了市场的大部分份额。国产玻尿酸产品的市场竞争力并不强，一方面是消费者认可进口品牌的固有思路，另一方面是国产玻尿酸在功能和使用效果上，和进口品牌还是有一定差距。

　　目前通过国家药品监督管理局认证获批上市的注射用玻尿酸产品有23种，归属于14家企业，包括6家进口和8家国产企业。深圳万海格华咨询统计，2018年中国的玻尿酸医美终端市场的规模为37亿元，近五年复合增速达到17%，其中韩国两家企业LG和Humedix市场占比为39.5%，欧美企业占比为35.2%，国内企业占比为23.4%。


　　因为医美应用产品行业的增速显著超过整体医疗应用领域，成为拉动医药级玻尿酸市场的主要驱动力，所以即使进口产品品牌优势突出，国内玻尿酸品牌也能通过定价策略占据一定的市场份额。在玻尿酸填充领域，爱美克、昊海生科和华熙生物均位列国产品牌的销售额前三位。

　　但是玻尿酸医美终端市场的竞争格局已经基本确立，这个行业给国内玻尿酸企业带来的发展空间并不广阔。对于未来的发展路径，昊海生科和华熙生物都没有局限于当下热门的医美领域，而是根据自身的技术优势与行业判断，做出了并不相同的选择。

　　昊海生科在玻尿酸眼科医疗领域具有优势，因此在募投项目中，主要发展医用玻尿酸和外用重组人表皮生长因子等系列产品。

　　而华熙生物则依托微生物发酵技术、交联技术两大平台，已经开发了一系列针对敏感皮肤、皮肤屏障受损、面部红血丝、痤疮等皮肤问题的功能性护肤品，还与故宫合作了“网红故宫口红”系列，所以在募投项目中，功能性护肤品研发是公司主要方向之一。
来源：证券日报