上市募资不及预期 又抛15亿元定增 星环科技累计未弥补亏损近8亿元

　　前脚刚完成上市融资，星环科技(688031.SH)后脚就抛出逾15亿元定增预案。近日，星环科技发布定增预案公告称，拟定增募资不超15.21亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于数据分析大模型建设项目、智能量化投研一体化平台建设项目、数据要素安全与流通平台建设项目、AI知识助理建设项目以及研发及运营中心建设项目。

　　定增加码AI领域布局

　　项目建设期最长5年

　　公告显示，星环科技本次发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，同时发行股票数量不超过本次向特定对象发行股票前公司总股本的20%，即本次发行不超过2416.8413万股，最终发行数量上限以经上交所审核通过并证监会同意注册的发行数量上限为准。发行定价方面，星环科技本次定增采取竞价发行方式，发行价格为不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%，定价基准日为发行期首日。

　　近年来，人工智能相关产业呈现出爆发式增长态势，生成类大模型已经成为了人工智能的新热点。星环科技表示，本次募集资金投资项目中，智能量化投研一体化平台建设项目、数据要素安全与流通平台建设项目、AI知识助理建设项目是对公司现有产品的升级研发，实现技术升级和产品更新换代。

　　值得一提的是，数据分析大模型建设项目是星环科技在现有业务之下开发形成的新产品线。星环科技表示，基于项目的实施，公司将聚焦AI大模型的核心技术开发，针对大数据大模型、分布式向量数据库、人工智能基础设施及基础软件系列技术开展研发工作，实现数据治理时间与成本的有效降低、交互形式等技术不断创新为公司大模型领域业务的持续拓展奠定基础。

　　AI热潮下，越来越多的公司预备从不同角度切入大模型的研发与应用尝试。“当期大模型成为了各大厂商‘秀肌肉’的存在。据不完全统计，今年国内已有数十家企业对外发布大模型相关信息，而这也让大模型迎来一场前所未有的‘混战’。”一位行业人士表示，越是前沿新兴赛道，技术迭代越快，唯有真正落地，企业方有机会“成王”。

　　星环科技强调，公司本次募集资金投资项目均有较好的市场前景，通过投资项目的实施，可培育挖掘新的营业收入增长点，增强公司的盈利能力。

　　不过，记者注意到，星环科技本次定增项目除研发及运营中心建设项目建设期为4年外，其余四个项目建设期均长达5年之久。星环科技对此坦言，若募投项目建设期延长，或宏观经济环境低迷、行业扩张不及预期、技术替代加快、技术研发失败、客户需求转移等情况发生，可能导致募投项目实施效果不达预期。

　　上市募资不及预期

　　投资进度刚过两成

　　刚完成上市融资不足一年，星环科技就抛出逾15亿元的定增预案，难免让投资者担心其有“圈钱”之嫌。公开资料显示，星环科技2022年10月18日登陆科创板，每股发行价为47.34元，共募集资金14.30亿元，扣除发行费用后募资净额为13.48亿元。

　　值得关注的是，星环科技上市募资情况并不及预期。据上市招股书披露，星环科技科创板上市拟募资19.61亿元，投向大数据与云基础平台建设项目、分布式关系型数据库建设项目和数据开发与智能分析工具软件研发项目。彼时，星环科技表示，如果本次发行实际募集资金不足，公司将通过自筹资金解决上述项目资金缺口。

　　随着发行结果的尘埃落定，星环科技只能接受“募资不及预期”的现实。上市次日，星环科技公告表示，由于本次实际募集资金净额低于招股书中拟投入的募集资金金额，根据实际经营情况及募集资金净额，公司拟对募投项目的拟投入募集资金金额调整为13.48亿元，剩余募集资金不足部分由公司通过自有或自筹资金解决。

　　言犹在耳，随着本次定增预案的公布，星环科技上市前的“豪言”或将“失言”。记者注意到，在公布定增预案的同时，星环科技还公布了关于调整首次公开发行股票募集资金项目总投资规模及投资构成的公告。公告显示，结合公司战略规划、2023年度向特定对象发行股票募集资金投资项目情况、首次公开发行股票募集资金实际使用情况，星环科技拟对首次公开发行股票募集资金总投资规模及投资构成进行调整，缩减各项目投资总额，不再使用自有或自筹资金予以投入。

　　而公司上市募投项目的投资进度也颇受投资者关注。据星环科技披露，截至今年3月31日，公司募集资金累计投入金额为2.89亿元，占募资净额的21.43%。但事实上，自上市以来，星环科技仅向募投项目投入1.39亿元募资。公告显示，为顺利推进募投项目建设，本次募集资金到位前，星环科技根据项目进度的实际情况，使用自筹资金对募投项目进行先行投入。截至2022年10月18日，公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目的实际投资金额为1.50亿元，拟置换金额为1.50亿元。

　　星环科技表示，承诺投资项目截至期末累计投入金额未达承诺投入金额，主要系公司未明确划分募集资金投资计划节点，目前项目按计划推进中。

　　至今尚未实现盈利

　　累计未弥补亏损近8亿元

　　在借助资本市场开足马力加速布局的同时，星环科技至今尚未实现盈利。作为国内领先的大数据基础软件开发商，星环科技主要提供大数据与云基础平台、分布式关系型数据库、数据开发与智能分析工具三大类基础软件产品及配套服务，助力客户实现数字化转型。

　　财务数据显示，报告期(指2020年、2021年、2022年及2023年1-3月)内，公司实现营业收入分别为2.60亿元、3.31亿元、3.73亿元和0.43亿元，较上年同期分别增长49.21%、27.26%、12.62%和76.38%;同期，实现归属于母公司所有者净利润分别为-1.84亿元、-2.45亿元、-2.71亿元及-0.85亿元，公司呈现持续亏损的状态。截至2023年3月31日，公司累计未弥补亏损为7.73亿元。

　　对于持续亏损原因，星环科技解释称，公司尚未实现盈利，主要系公司专注于大数据与云基础平台、分布式关系型数据库、数据开发与智能分析工具等基础软件领域研发，坚持“自主研发、领先一代”的技术发展策略。星环科技认为，目前公司正处于快速成长期，在研发、销售及管理等方面持续投入较大，公司目前的营业收入规模相对较小，尚未形成突出的规模效应，不能完全覆盖各项期间费用及成本的投入所致。

　　星环科技也曾在上市招股书中坦言，由于规模效应仍未显现，且未来一定期间内，公司存在无法盈利且持续存在未弥补亏损的风险，无法保证未来几年内实现盈利或进行利润分配，上市后亦可能面临退市的风险。

　　文章来源：经济参考报