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大港股份转型遇挫出售近20亿资产渡劫 回款承压借助第三方处置11亿债权
转型遇挫深陷困境的大港股份(002077.SZ)正在百般努力渡劫。
前晚，大港股份一口气发了9份公告，除了计划投入1.3亿元扩充8吋CIS芯片晶圆级封装产能外，还以13.99亿元价格对外出售资产。
本次出售的资产为其全资子公司艾科半导体，今年上半年亏损1.1亿元，公司预计2020年仍将亏损，短期扭亏无望。
然而，艾科半导体曾是大港股份重金收购而来的资产。2015年，公司通过发行股份及支付现金方式高溢价收购了艾科半导体100%股权，借此跨界进入集成电路第三方测试服务领域。业绩承诺期内，艾科半导体神奇般兑现了业绩承诺，承诺期一满，业绩就变脸。去年，公司因艾科半导体计提商誉减值损失2.45亿元。加上坏账损失等，导致公司去年巨亏5.70亿元。
今年，大港股份经营无任何好转迹象。前三季度，公司仍旧亏损2.87亿元。公司预计，全年最多将亏损4.5亿元。
不仅经营业绩欠佳，公司财务压力也陡增。截至今年三季度末，公司资产负债率为56.49%，较去年同期的51.08%上升了5.41个百分点。公司应收账款由8.51亿元增至10.25亿元。
为了渡过难关，除了处置艾科半导体外，大港股份还将两家地产子公司股权及5亿元债权对外出售，以此缓解偿债压力。
密集处置资产回血解压
盲目扩张的后果就是经营陷困境、偿债压力奇大，大港股份就陷入了如此境地。
12月11日晚，大港股份发布公告，拟作价13.99亿元出售全资子公司艾科半导体100%股权。
根据公告，大港股份不仅将艾科半导体100%股权全部转让，一并转让的还有艾科半导体实施完毕的募投项目镇江市集成电路产业园建设项目。
艾科半导体曾是公司产业转型的主要承载者，是公司切入集成电路第三方测试服务领域的入口，2015年公司作价10.80亿元收购而来，为何仅过四年就将其抛弃?
对此，大港股份解释称，今年6月，公司完成对苏州科阳光电科技有限公司(简称苏州科阳)控股权的收购后，公司集成电路产业由单一的测试向封测一体化转变。鉴于公司集成电路产业发展现状，虽然为抢抓芯片国产化及上海集成电路产业发展机遇，将镇江的部分测试产能向上海转移，但艾科半导体现有设备、厂房等固定资产折旧金额仍较大，而镇江新区集成电路产业集聚尚未形成，预计艾科半导体2020年经营亏损仍将持续。
其实，说白了，本次出售艾科半导体资产，主要目的还是为了止损、回血。
收购之后，2015年至2017年，艾科半导体分别实现净利润(归属于上市公司股东的净利润，下同)6624.31万元、1.13亿元、1.12亿元，均兑现了业绩承诺。然而，去年，其业绩大幅变脸，亏损9853.72万元。今年来，亏损趋势还在扩大，今年上半年，其亏损金额达1.10亿元。
本次重组，对大港股份而言，不仅能及时止损，而且能回流一笔资金。按照约定，本次交易全部以现金支付，交易对方首期支付转让价款的51%即7.14亿元，剩下的款项在未来两年内付清。这意味着，如果交易在年内完成，艾科半导体顺利出表，大港股份的经营业绩将随之大举改善，而且至少可以收回7.14亿元现金。
除了出售艾克半导体外，今年10月，大港股份还曾公告称，拟作价5179.39万元转让所持房地产全资子公司大港置业和东尼置业100%股权，同时，还转让所持上述两公司5.04亿元债权。出售目的，一是出于逐步退出房地产行业考虑，另一个方面则是回流资金，用于偿还银行贷款及补充流动资金。
长江商报记者发现，今年以来，大港股份密集出招回流。今年前三季度，公司经营现金流净额为2.28亿元，同比大增9403.53%。
千方百计回血源于大港股份偿债重压。虽然前三季度大举回血，但截至三季度末，公司有息负债仍高达25.59亿元，加上应付账款增加，而货币资金为9.61亿元，预付账款已经明显减少。
此外，公司还存在投资需求。前晚，公司公告称，拟投入1.3亿元扩充8吋CIS芯片晶圆级封装产能、3.5亿元向全资子公司上海旻艾增资等。
综合所述，今年10月份以来，大港股份筹划出售的资产接近20亿元。如果顺利实施，公司偿债压力将大为缓解。
借助资管信托处置11亿债权
作为江苏镇江国资委旗下上市企业，大港股份盈利能力一直较弱，且回款能力弱，频频借助第三方处置应收款。
大港股份于2000年成立，2006年就已登陆深交所，原本主营工业园区地产开发、基础设施建设、市政工程建设、工业厂房建设与租赁、物流和铜排生产等。2015年起通过收购艾科半导体等资产进入集成电路封装、测试及设备销售领域。
然而，上市13年来，公司主营业务业绩整体较差，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)长达9年亏损。
长江商报记者发现，大港股份与大股东存在不少关联交易，还向非全资子公司提供大额财务资助，这些一定程度上导致了公司财务压力较大。
备受关注的是，大港股份资金回收能力较弱，公司多次借助第三方处置应收账款。
2014年5月，大港股份以4亿元价格将对镇江新区管委会的部分应收账款转让给中国长城资产管理股份有限公司江苏省分公司(简称长城资产江苏分公司)。
次年，公司又作价2亿元将应收账款转让给江苏信托。
加上今年10月披露的拟转让的5亿元债权，2014年以来，公司累计通过资管、信托等第三方处置的应收款项合计达11亿元。
值得一提的是，本次受让艾科半导体100%股权的是镇江兴芯电子科技有限公司(简称镇江兴芯)，镇江兴芯是为受让股权而专门设立的公司，其实控人为镇江新区管委会。这意味着，高达13.99亿元的转让款最终由镇江新区管委会支付。此前，镇江新区管委会一直是大港股份欠款大户，公司频频通过第三方处置资产，均因镇江新区管委会未能及时付款，导致公司资金周转困难。
来源：长江商报
