10亿元起步“跨界”地产 汇通能源缘何跳入“红海”谋变

　　剥离风电业务之后，营收陷瓶颈的汇通能源，目前正尝试着扭转困境。借助大股东绿都集团的地产背景，汇通能源宣布跨界地产，而在房地产处于周期性下行趋势下，汇通能源选择此时入局意味着什么?

　　2月28日，上海汇通能源股份有限公司(下称“汇通能源”，600605.SH)发布公告称，拟变更经营范围，增加“房地产开发与经营”等相关业务，同时与间接控股股东绿都集团共同投资设立绿嘉地产。一纸正式入局地产的公告，引发了外界对汇通能源——这家原先做风电发力业务企业的密切关注。

　　“此次开展房地产业务是为实现公司发展战略转型，借力间接控股股东绿都集团的管理优势提升市场竞争力，促进公司可持续发展，持续为股东创造价值。” 汇通能源公共关系相关负责人向《企业透明度报告》表示。

　　年报显示，汇通能源2019年收入1.2亿元，净利润2307万元，同比增长2.32%。汇通能源2019年底总资产7.68亿元、净资产7.11亿元、资产负债率7.5%。

　　2019年，在停止贸易业务，剥离利润微薄的风电业务后，汇通能源陷入了收入锐减及主业单一局面。眼下，转身入局地产领域的汇通能源，能否成功实现转型，迎来业绩新的增长?或者，面对一个全新行业，汇通能源又有哪些优势以助力发展?

融资能力有待提升

　　跨界地产第一步宣告完成。据悉，汇通能源拟与间接控股股东郑州绿都地产集团股份有限公司(以下简称“绿都集团”)共同投资10亿元设立“上海绿嘉地产有限公司”(以下简称“绿嘉地产”)。

　　公开资料显示，成立于2002年的绿都集团在房地产开发及物业方面拥有十几年经验，位列中房协房地产排名100强榜，中国房企发展潜力10强。截至2019年12月31日，绿都集团总资产425亿元、净资产82亿元，2019年收入77亿元、净利润5.4亿元(上述数据未经审计)。绿都集团背景实力不俗，与此同时，在房地产开发业务上，汇通能源也有一定的基础。

　　据汇通能源披露，2019年，在停止贸易业务，剥离利润微薄的风电业务后，汇通能源留下了房屋租赁及物业服务业务。年报显示，2019年汇通能源房屋租赁和物业管理合计收入(均不含绿都商业)4568万元(总收入1.20亿元)，同比增长22%，净利润1842万元(总净利润2307万元)，同比增长3.6%。

　　基本面良好，负债率偏低，但从汇通能源的体量及规模来看，业内人士则表现担忧，“资金密集型是房地产行业至关重要的属性，其决定了公司定位以及向哪些城市发展，说白了就是资金是否足够，或者说如何获取。”可见，在房企要通过融资“加杠杆”式的拿地背景下，汇通能源无疑需要增强资本实力。

　　“除自有资金外，汇通能源还将借助间接控股股东绿都集团的资源，同时也将通过融资等方式支持业务的开展，但总体会将公司的负债率、杠杆率、经营风险控制在相对合理、可控的水平。” 前述汇通能源公共关系相关负责人告诉《企业透明度报告》。

　　“虽然从融资优势上来讲，站在地产角度，汇通能源规模太小，显然优势不大。但客观来看，若站在其原先业务角度，汇融能源也有自己逐渐积累的融资渠道和资源，加上汇通能源本身已有房屋租赁和物业服务的业务基础及大股东地产背景，因此，未来相信汇通能源的在融资方面的优势将逐渐增强。”知名地产分析师严跃进向《企业透明度报告》表示。

面临的机遇与挑战

　　房地产当下正处于周期性下行状态，汇通能源选择此时入局，不仅起步较晚，还错失了行业红利，但正因拥有一定“土储”优势，跨界地产对于汇通能源而言，既是机遇也是挑战。

　　2019 年 4 月 25 日，汇通能源与受让绿都集团旗下绿都商业 100%股权。资料显示，绿都商业运营的“百年德化·风情购物公园”位于郑州市德化街，占地面积 51.53亩，总建筑面积近 6 万平方米。

　　除此之外，汇通能源在上海还拥有近八万余平方米建筑面积的土地、房产，分布于静安、虹口、宝山、闵行、浦东新区、杨浦、黄浦和青浦等多个行政区域。这些持有的土地、房产多因历史原因取得时间比较早，成本较低，抗风险能力强，具有较好的经营区位优势，预计未来将给汇通能源收益带来一定的增长潜力。

　　“汇通能源早些年存储的这些土地，我认为对其新业务的发展是非常好的。一般而言，像上海这样的大城市，汇通能源若能开发住宅，做一些高周转运营，对其扩大自身规模及增强收益均有一定帮助，但若条件不允许，汇通能源也可以适当做一些工业及产业开发，当下政府对小微企业扶持力度大，加上汇通能源先前积累的一些厂房资源，这个项目开发也有助其未来的长远发展。”严跃进向《企业透明度报告》表示。

　　汇通能源虽拥有一定“土储”优势，但进入一个全新行业，汇通能源未来将面临一定挑战。

　　根据2019年年报，除少数房产(如南京西路 1576 号)以外，汇通能源大多数房产均为旧有工业厂房，且房龄普遍较长，基础设施陈旧且不完善。因此，未来若不做进一步装修则很难满足普通商业或办公的需求。

　　截至2019年12月31日，由于上海城市规划、老城更新和基础建设等需要，政府将动迁征收汇通能源在核心区域房产。如，虹口区东余杭路 907 号、中兴路 297 号及中兴路 315 号 3 号甲和杨浦区平凉路 583 号等处已启动征收或动迁程序。

　　“动迁征收，一方面动迁补偿可以为公司带来一定的现金流，降低公司的融资成本，有利于业务转型和未来发展;但另一方面，上海核心区域房产项目是租金收益最高、最稳定的经营收入来源，一旦被征收动迁，意味着公司整体规模‘缩水’，对其自身整体盈利会存在一定影响。”业内人士对此指出。

　　自2019年来，尽管经历了主业变化、营收锐减等种种变故，但汇通能源均平稳过渡。当下，借助大股东资源及自身优势，汇通能源能否成功转型，迎来业绩增长?能否在竞争激烈的红海地产江湖闯出一条新路?无疑都需要时间来验证。