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双汇发展全国布局百万销售网点 近五年盈利233亿现金分红228亿
80岁高龄的万隆执掌的双汇发展(000895.SZ)获得了资本运作和经营业绩双丰收。
2019年，双汇发展吸收合并母公司成功完成，控股股东罗特克斯有限公司(简称罗特克斯)持股比增至73.41%。与此同时，公司经营业绩再创新高。
3月24日晚，双汇发展披露的年报显示，2019年，公司实现营业收入为603.48亿元、净利润(归属于上市公司股东的净利润，下同)54.38亿元，均创上市22年来的历史新高。
双汇发展是目前中国最大的肉类供应商，22年来，其坚持以屠宰和肉类加工业为核心，向上游发展饲料业和养殖业，向下游发展包装业、商业，配套发展外贸、金融、地产等，形成了主业突出、行业配套的产业群。
公开资料显示，双汇发展的董事长万隆是一名传奇人物，业内称其为中国肉类工业教父。2019福布斯中国400富豪榜，万隆排名第186位，今年2月26日，又以120亿元财富名列《2020胡润全球富豪榜》第1692位。财富与名气登上巅峰，缘于万隆带领双汇发展运用资本力量，快速发展壮大，实现了经济效益与社会效益的双丰收。
截至去年底，双汇发展全国布局有超百万个销售网点，已开发了适应全国性市场及地方特色市场的1000多个产品，具有较强竞争力。
备受关注的是持续高分红。近五年，双汇发展实现净利润233.33亿元，派发的现金红利将达227.86亿元，分红率约为97.66%。
近五年分红率超90%
A股市场上，近五年的分红率超过90%，双汇发展无疑是“王者”。
3月24日晚，双汇发展披露2019年度报告时披露了分红预案，即每10股派发现金红利10元(含税)。以2019年底总股本33.19亿股计算，将派发现金红利33.19亿元。
一年分红33.19亿元，双汇发展的经营状况如何呢?
年报显示，2019年，双汇发展实现营业收入603.48亿元，较上年的489.32亿元增长114.16亿元，增幅为23.43%，实现净利润54.38亿元，较上年的49.15亿元增长5.23亿元，增幅为10.70%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为51.70亿元，较上年的46.48亿元增长5.22亿元，增幅为12.11%。
截至去年底，公司资产负债率为40.23%，与上年持平。如果考虑到比上年增加9.07亿元的预收款项18.94亿元，资产负债率比上年略有下降。去年，公司经营现金流净额为44.24亿元，比上年减少约4亿元。由于公司资金十分充足，经营现金流净额略有减少，对公司经营并无影响。
由此可见，去年，双汇发展的经营质量较高。
其实，双汇发展自1998年上市以来，除了2011年、2017年净利润有过小幅调整外，其余20年均在增长。2014年以来，每年实现的净利润均超过40亿元。以上市首年营业收入20.16亿元、净利润0.67亿元为基数，2019年双汇发展的营业收入、净利润较1998年增长了28.93倍、80.16倍。
较强的盈利能力给了双汇发展高分红的底气，公司坚持不间断高分红。上市以来，其已累计现金分红21次，累计派发现金红利309.36亿元，如果算上2019年，将累计派发现金红利342.55亿元。
长江商报记者发现，近五年来，双汇发展的分红力度更大。2015年至2019年(按分红方案计算)，其累计派发现金红利227.86亿元。同期，公司实现净利润233.33亿元，据此计算，分红率高达97.66%。
长江商报记者通过同花顺数据查询发现，A股长期坚持高额分红，且近五年分红率超过90%的，仅有双汇发展一家。同期，贵州茅台、格力电器的分红率均为40%左右。
内生外延并举推动高速增长
双汇发展的高速增长，除了内生式增长外，资本运作的作用也不小。
双汇发展脱胎于国有企业，最早的实控人为河南省国资委，2001年，其通过双汇集团持有71.10%股权。2003年6月，双汇集团将所持双汇发展25%股权作价4.02亿元转让给漯河海宇投资有限公司，后者成为第二大股东。
2006年3月，双汇集团股权变动，其100%股权在北京产权交易所挂牌出让，标价10亿元。最终，知名投资机构高盛与鼎晖组成的罗特克斯成为受让方。
2007年，双汇集团管理层设立兴泰集团。2009年，双汇发展披露，双汇集团管理层通过兴泰集团间接持有双汇发展实控人罗特克斯31.82%股权。这意味着，万隆等管理层与高盛、鼎晖等共同参与了对双汇集团的股权收购。
2013年，在鼎晖帮助下，双汇以高达71.20亿元收购了全球最大的猪肉食品企业史密斯菲尔德。
去年，双汇发展完成对其母公司双汇集团的吸收合并，新增三家控股子公司漯河双汇海樱调味料食品有限公司、漯河双汇计算机软件有限责任公司、漯河双汇意科生物环保有限公司。去年，这三家控股子公司的净利润分别为3432.48万元、121.26万元、123.78万元。
通过多年产业布局，目前，双汇发展形成了以屠宰和肉类加工业为核心，向上游发展饲料业和养殖业，向下游发展包装业、商业，配套发展外贸、金融、地产等产业群。公司构建了几乎遍布全国的采购销售网络，主要生产经营区域包括河南、上海等16个屠宰及肉类加工行业重点省市。截至去年底，公司已在全国拥有100多万个销售网点，绝大部分省份基本实现产品朝发夕至。
截至去年底，双汇发展总资产达286.33亿元，而上市首年的1998年为11.77亿元，21年增长了约23.33倍。
来源：长江商报
