江特电机主导产品涨价半年赚13.48亿 财务改善负债率下降18个百分点

　　曾经的超前布局让朱军赚得盆满钵满。

　　34年前，朱军从国企辞职，寻机创业。28年前，他创办了以研发、生产和销售特种电机为主业的企业。1998年，他以收购形式改造了老东家。2007年，是一个标准性的时间节点，江特电机(维权)(002176.SZ)成功登陆深交所，成为全国中小型电机行业首家上市公司。

　　朱军是名有想法的人。江特电机后，他寻思着利用江西宜春的锂矿资源，进军新能源汽车领域。于是乎，系列并购，完成了碳酸锂、新能源汽车电机和整车的布局。

　　不过，遭遇新能源汽车补贴退坡、碳酸锂价格大幅下跌，数十亿的投资布局，没有达到朱军的预期。但在2021年，新能源汽车的蓬勃兴起，锂盐产品价格大幅上涨，江特电机因此迅速崛起。今年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)达13.48亿元，同比增逾6倍。

　　半年盈利数，已超过此前多个年度净利润之和。

　　单季净利持续倍增

　　江特电机继续大赚特赚，短短几年，其经营业绩出现了翻天覆地般变化。

　　8月18日晚间，江特电机披露了2022年半年度报告。上半年公司实现营业收入27.10亿元，较上年同期的13.65亿元增加13.45亿元，同比增长幅度达98.58%。公司实现的净利润为13.48亿元，去年同期为1.81亿元，同比增加11.67亿元，增长幅度达643.50%。其扣除非经常性损益的净利润(简称净利润)为13.37亿元，较去年同期的1.58亿元增加11.79亿元，同比增长幅度为高达746.57%。

　　如此劲爆的经营业绩数据，在今年7月14日晚间，江特电机就曾预告过。当时，公司解释称，受益于新能源行业的快速发展，公司锂盐业务外部环境持续向好，下游需求持续增长。公司碳酸锂产品销售价格同比出现一定幅度上涨，使得营业收入和净利润同比出现大幅度增长。

　　公开信息显示，本轮新能源行业的行情始于去年初，火爆之时持续至今。

　　江特电机对此有明显表现。分季度看，去年一至四季度，公司实现的营业收入分别为5.37亿元、8.28亿元、6.65亿元、9.53亿元，同比增长幅度为62.57%、42.88%、34.77%、116.06%。对应的净利润为0.73亿元、1.08亿元、0.68亿元、1.36亿元，同比分别增长468.51%、377.85%、265.99%、2031.28%。扣非净利润为0.55亿元、1.03亿元、0.66亿元、1.39亿元，同比增长幅度分别为210.79%、103.48%、373.28%、209.52%。

　　连续四个季度营业收入和净利润高速增长，使得全年业绩也颇为漂亮。2021年全年，公司实现的营业收入、净利润分别为29.82亿元、3.86亿元，同比增长幅度高达61.73%、2592.71%。

　　今年一二季度，公司实现的营业收入分别为13.55亿元、13.55亿元，同比增长152.57%、63.62%。对应的净利润为6.66亿元、6.82亿元，同比增长幅度为809.81%、530.95%。同期，公司实现的扣非净利润为6.64亿元、6.73亿元，同比增长幅度为1099.92%、555.92%。

　　综上，从去年一季度以来至今年二季度，江特电机的净利润、扣非净利润实现了连续6个季度倍增。

　　值得一提的是，二级市场上，江特电机的股价提前起飞。

　　2020年5月20日，江特电机的股价一度低至1.25元/股，从当年11月开始，股价开始明显上涨，当时股价为1.81元/股，去年1月27日涨至7.40元/股，去年9月24日攀升至32.56元/股。据此计算，短短10个月，公司股价最大涨幅约为17倍。

　　锂业贡献75%营收

　　江特电机早就前瞻性布局新能源。

　　长江商报记者梳理发现，大约是在2009年，江特电机就定下了进军锂电的战略规划，并针对性地储备锂矿山、建设碳酸锂产能。

　　随后的2014年至2017年，江特电机大动作不断。收购宜春客车厂95%股权、东鹏新材料20%股权、四轮电动车50%股权、九龙汽车100%股权、米格电机100%股权等多家企业。通过系列收购，朱军完成了碳酸锂、新能源汽车电机和整车等新能源产业链布局。

　　原本主营电机的江特电机依托公司所在地宜春资源，大踏步向新能源汽车领域转型。

　　这是一次十分大胆的行动。仅以收购九龙汽车而言，溢价高达5倍，交易价格合计高达29.12亿元。收购完成后，形成商誉10.98亿元。另外，收购米格电机形成商誉4.58亿元。

　　从目前的眼光来看，朱军是颇有远见的。

　　不过，当时，全球新能源汽车产业尚未形成蓬勃之势，国内新能源整车业务高度依赖补贴，政策不确定性很大。而公司自身拥有的是锂云母，成本较高，在碳酸锂价格居于低位之时，开采加工的成本较高。公司收购的资产也未达预期。

　　谁曾料想，时隔两年，市场风云变幻，全球新能源汽车产业火爆兴起，碳酸锂价格大涨，有“锂”就是“王”。就是这突变的市场形势，让江特电机突然起飞。

　　财报显示，2014年，江特电机的第一主业为电机，如今，锂业务成了公司第一主业。公司称，其专注于使用锂云母精矿进行锂盐生产，形成了锂矿石开采、锂矿石分选综合利用、锂盐深加工的一体化产业链，产业布局涵盖了锂盐产业链的上游开采和中游提炼环节。依托于地处江西宜春的区位优势和自有矿山优势，在利用锂云母制备锂盐方面工艺积淀深厚，具备较大储量的锂矿资源和一定当量的锂盐有效产能，能够提供高品质的锂盐产品，优质客户黏性强，公司因此成为国内云母提锂的龙头企业。

　　长江商报记者发现，随着经营业绩逆转，江特电机的财务状况也明显改善。

　　2019年底，江特电机的资产负债率一度高达70.22%，经过持续下降，到今年6月底，资产负债率为51.60%，两年半时间下降了18.62个百分点。

　　长江商报记者发现，锂业已经成为江特电机收入主要来源。今年上半年，公司来自锂业的收入为20.57亿元，占营业收入的比例达75.91%。来源：长江商报