资本市场也“吃谷”！“谷子经济”概念股狂欢，哪些上市公司在布局？

　　连日来，颇受Z世代年轻人喜爱的“谷圈文化”在资本市场掀起一阵汹涌波涛，“谷子经济”概念相关上市公司表现活跃。

　　11月27日，A股“谷子经济”概念股继续大涨，华立科技(301011.SZ)涨20%，创源股份(300703.SZ)、横店影视(603103.SH)、广博股份(002103.SZ)、实丰文化(002862.SZ)涨超10%，中文在线300364.SZ)、奥飞娱乐()(002292.SZ)等也均有所上涨。

　　什么是“谷子”?“谷子”是英文单词“goods”(商品)的音译，指的是由漫画、动画、游戏、偶像等ACG领域版权作品衍生出来的周边产品，包括但不限于海报、徽章(吧唧)、卡片、挂件、立牌、手办、娃娃等。这些周边产品通常是以角色为中心、体积小、重量轻、材质不算昂贵的装饰品。售卖相关产品的店铺在圈内被称为谷子店，购买这些商品的行为被称作“吃谷”，而聚集在一起交流分享的群体则形成了一个圈子，被称为“谷圈”。

　　天使投资人、资深人工智能专家郭涛接受《华夏时报》记者采访时指出，“谷子”在年轻人眼中具有特殊的情感价值和文化认同感，它们超越了性价比的范畴，成为表达个人兴趣和身份的重要方式。随着二次元文化的普及和年轻人消费观念的变化，“谷子经济”展现出广阔的发展前景。

“谷子”赛黄金

　　源自二次元文化的“谷子”，火爆程度远超人们的想象。

　　今年初，一枚直径75毫米、重量仅20克的“吧唧”(日文音译，指徽章)在一场线上拍卖中以7.2万元人民币的高价成交，引发广泛关注。根据成交截图信息显示，这场线上拍卖共有1.7万次浏览、9位竞拍者参与、99次出价。

　　一位二次元爱好者告诉本报记者，如此高价主要是因为这个“谷子”全球限量仅发行5枚，稀缺性极高。“比黄金贵多了!就算小偷进家肯定也想不到这是最值钱的宝贝。”她幽默地说。

　　据德邦证券研报，消费单价增长迅速或成驱动市场规模扩大的主要因素。当前，我国二次元潮玩市场大多通过IP授权的方式，主要面向该IP粉丝群体，价格较高;此外，二手交易也推动了谷子的快速传播，价盘稳定。据麒云传媒，闲鱼二次元交易在2024年同比增长了104%，且不乏数百倍溢价的产品。德邦证券认为，该类潮玩作为非刚需品类弹性较大，未来随着人均消费力提升以及IP吸引力增强，消费单价或将保持更强的增长弹性。

　　2023年1月，由原华联商厦转型改造而成的上海百联ZX创趣场落成，被称为“国内首座聚焦次元文化的商业体”。截至同年12月31日，百联ZX创趣场销售额达3亿元，接待顾客950万人次，会员数20万人。今年前三季度，其销售收入同比上涨84%，客流量同比上涨约40%。

　　或是看到“谷子经济”的潜力，国内商场掀起“爆改二次元潮”。2023年12月30日，王府井(14.960,0.37,2.54%)喜悦在整合升级后重新开业，B2层变身“谷子一条街”，40多家商户中有将近20家“谷子店”;成都的天府国际动漫城于今年9月26日正式开业，国庆10月1日至3日的总客流突破10万人次;今年上海静安大悦城(3.220,0.10,3.21%)的chiikawa快闪店，开业10小时实现268万的销售额。据不完全统计，目前国内一二线城市的超60个核心商圈都在陆续打造二次元消费城市地标。

　　根据前瞻产业研究院数据，2016年至2023年，中国二次元产业规模从189亿元增长至2219亿元，复合增速42%;其中周边衍生产业规模从53亿元增长至1023亿元，复合增速高达53%。展望未来，预计2023年至2029年，二次元产业规模将从2219亿元增长至5900亿元，复合增速18%。

　　互联网产业分析师张书乐接受《华夏时报》记者采访时表示，国内“谷子经济”，即二次元经济其实还处在初级阶段，主流二次元IP依然被日韩和欧美为主，国内知名IP影响力偏弱，同时，主要集中在一线城市，且消费场景、演绎场景也较为局限，缺少周边衍生链。

　　“但这种情况也代表了‘谷子经济’大有可为。当下，‘谷子经济’的主流人群是Z世代，他们求新、求变、求潮。‘谷子经济’可以让游戏产业、动漫产业以及相关文创行业，甚至包括影视、演艺行业都获得不错的发展机遇。”张书乐分析指出。

多家券商研报看好相关机遇

　　Wind平台显示，今年9月以来，多家券商发布相关研报指出，看好“谷子经济”相关机遇。

　　据浙商证券(12.280,-0.06,-0.49%)研报，潮玩龙头泡泡玛特2022年、2023年和2024上半年经调整净利润同比-43%、+108%、+90%;卡游2021年、2022年、2023年前三季度经调整净利润分别8亿元、16.2亿元、5.8亿元，其中2022年同比+104%;布鲁可2022年、2023年和2024年一季度经调整净利润分别-2.3亿元、0.7亿元、1.2亿元，仅2024Q1就远超去年全年水平。业绩高爆发力的背后，往往离不开人气IP的强势拉动，例如卡游的小马宝莉卡牌刷屏社交媒体，泡泡玛特的LABUBU火爆出圈等等。

　　当前，中国二次元产业链上的二次元周边衍生市场集中度较低，呈现出多样化的发展态势。其中，上中游运营公司需要与IP产业链紧密结合，成为IP衍生开发的重要参与方，为消费者提供更多差异化的IP体验，方能在激烈的竞争中脱颖而出。而目前国内的二次元相关的下游零售商主要有谷子店、杂货文具礼品店、日本零售店、卡牌店，以及“二次元+传统店态”等。高知名度的连锁“谷子店”普遍依托上游IP资源，成长迅速、爆发力强，处在加速开店阶段。

　　德邦证券研报也指出，二次元周边市场格局较为分散，入场玩家持续增加。相比于二次元内容市场，周边衍生市场规范较晚，加之由于中国市场需求大、原料丰富、工艺品制造成本低等原因，当前二次元衍生品市场集中度较低，具备供应商议价能力较弱、消费者议价能力较强、现有竞争者数量较大且市场集中度低、利润较高且产品技术门槛不高等特点，因此潜在进入者较多、替代品风险一般，市场竞争较为激烈。

　　浙商证券认为，当前拥有广泛零售渠道的公司或品牌有望在初期享受行业红利，中长期来看，核心竞争力将回归产品开发及选品能力，最终落脚到差异化的产品供给。

　　张书乐表示，要提升行业内容丰富度，核心依然是二次元IP，而且是有国潮风味的二次元IP，摆脱日韩欧美二次元风格，形成自己的文化驱动力(7.310,0.09,1.25%)和产品表现力，最好的路径，就是通过游戏或动漫爆款，向其他二次元品类衍生，用游戏动漫的国潮底蕴，为更多二次元场景打开掘金窗口。

上市公司争做“吃谷人”

　　《华夏时报》记者注意到，近期有多家上市公司被投资者询问是否涉足“谷子经济”相关业务，也有不少上市公司在投资者互动平台或股价异动公告中做出回应。

　　比如，小商品城(12.990,0.11,0.85%)(600415.SH)11月26日回应称，公司旗(金麒麟分析师)下品牌爱喜猫潮玩在线专注于IP潮玩及“谷子”等产品的连锁经营。截至目前，爱喜猫已布局9家“谷子店”，分别位于温州、长沙、丽水、诸暨、湖州、深圳、金华等地;第10家位于杭州的快闪店亦计划于本年度12月正式开业。

　　中文在线(300364.SZ)在互动平台表示，公司一直以公司IP为核心，向下游开发各类IP衍生品，并积极推动代理国际知名IP，目前已形成国谷、日谷、美谷品类矩阵，包括但不限于潮流玩具、益智玩具、毛绒公仔等。其中罗小黑旗舰店持续推出一系列“谷子”类商品，品类包含徽章、亚克力牌、摇摇乐、胶片卡、海报、透卡等多类型“谷子”商品，销售量在国漫IP“谷子”类处于较高水平。同时公司已获得多个国际知名IP在国内衍生品的部分品类授权，如变形金刚、小黄人、金刚特龙战队等等。接下来公司将持续发力IP全品类商品开发，并做好IP产品的引进来、走出去，呼应潮流、引领潮流，不断提供精神食粮的丰富给养。

　　此前11月6日，万达电影(12.540,0.23,1.87%)(002739.SZ)表示，公司旗下时光网携手电影《白蛇：浮生》打造衍生周边SKU近百款，售卖院线渠道贯穿了全国上千家影城。时光网不仅针对年轻观众群体开发了马口铁吧唧、亚克力立牌、金属徽章等“谷子”类产品。

　　此外，11月26日晚间，奥飞娱乐因股价异动发布公告表示，近期，“谷子经济”和“AI应用”等相关事项备受市场关注，公司重点围绕“年轻向”战略发展方向，例如尝试打造年轻向内容与品牌，加快拓展潮玩、卡牌、“谷子”周边等品类布局。此外，公司积极推动“IP+AI”产业化落地，在《喜羊羊与灰太狼之守护》动画大电影暑假档热映期间，同步推出初代AI产品“喜羊羊超能铃铛娃娃”;新款“喜羊羊”AI产品也于近期在京东、天猫等线上平台开启预售。

　　同时，奥飞娱乐还称，上述相关业务目前仍处于早期发展阶段，存在一定的不确定性，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。

　　11月25日晚间，华立科技也发布《股票交易异常波动公告》称，关注到近期“谷子经济”概念火热，公司主营业务聚焦“线下游戏游艺+IP运营+衍生品”，主营业务动漫IP衍生品板块稳定增长。公司持续关注二次元、国潮文化产业发展，未来将继续积极探索并不断寻求更多合作方向和业务发展可能。公司郑重提醒广大投资者秉持价值投资理念，充分了解股票市场风险，切勿追随投机思维。

　　据浙商证券研报，近期大火的广博股份IP矩阵包括但不限于：Hello Kitty、库洛米、大耳狗、帕恰狗、美乐蒂、毛毯熊、半人鱼汉顿、名侦探柯南、初音未来、天官赐福、魔道祖师、盗墓笔记等，同时，齐游戏类、动漫类IP也在加速储备中。

　　不过，郭涛指出，股价翻倍现象往往引发投资者的高度关注，但盲目追涨杀跌并不可取。投资者应保持冷静，充分认识到股市的波动性，具备一定的风险承受能力。同时，行业竞争的加剧和政策风险的变化也是投资者必须关注的风险点。投资者应深入分析公司的竞争力和盈利能力，密切关注政策动向以及时调整投资策略。华夏时报