多重利好集结！高盛唱多亚洲股市：维持对中日韩股市“增持” 立场

　　当地时间周五，高盛集团策略师上调了对亚洲股市的预期，理由是宏观环境更加有利，以及关税政策的确定性增加。

　　以Timothy Moe为首的高盛策略师在一份报告中写道，该行将MSCI亚太（日本除外）指数的12个月目标价上调了3%，至700点，这意味着以美元计算，该指数在此期间的回报率有望达到9%。

　　“关税征收和宽松的货币政策可能是第三季度影响亚洲股市的重要宏观因素，”策略师们表示。他们表示，即使征收的关税税率略高于目前的基线预期，“对基本面增长的影响可能也不会像市场在第二季度初担心的那样负面。”

　　他们补充称，考虑到亚洲股市14倍的预期市盈率符合“宏观模型公允价值”，盈利增长也将成为回报的主要驱动因素。

　　高盛策略师们维持对中国、日本和韩国股市的“增持”立场，同时将马来西亚股市的评级下调至“减持”，因为他们更青睐北亚市场。

　　近期，中国股市表现强劲，指数上涨态势明显。本周三，沪指强势回升，时隔8个月重返 3500点，上一次到达该点位还是2024年11月8日。今年以来，上证综指已累计上涨逾8%。

　　此前，高盛研究团队于7月6日发布了名为《奏响中国现金交响乐中的回报乐章》的报告。报告称，预计到2025年底，中国在岸和离岸上市公司将派发共计3万亿元人民币的股息，派息规模将达到历史新高。

　　高盛还表示，在当下低息环境下，中国上市公司派息/回购规模增长将吸引更多投资者，企业估值也有望水涨船高。

　　高盛团队周五还将港股评级上调至“符合市场权重”，称港股将成为美联储宽松周期导致美元走弱的主要受益市场之一。他们还补充称，菲律宾股市和中国台湾地区股市是对这些因素 “最为敏感且呈正向反应” 的其它区域市场。

　　去年11月，高盛曾将港股评级下调至“减持”，但自那以来，恒生指数和MSCI香港指数均上涨了至少18%。

　　唱多声不断

　　近日，美国知名研究经纪公司伯恩斯坦的分析师也表示，他们看好今年下半年的亚洲股市前景，因为预计亚洲市场外国资本流入将增加，企业盈利改善，以及政策环境将放宽，这些因素都将推动股市上涨。该公司尤其看好韩国和印度股市。

　　此外，渣打银行财富方案部本周早些时候发布了《2025年下半年全球市场展望》。报告指出，从宏观层面来看，全球央行放宽政策、美国经济很大机会软着陆及美元走弱都有利于风险资产，渣打继续看好全球股票，并将亚洲（除日本）股票上调至超配。

　　针对中国市场，渣打看好科技、通信服务和非必需消费品行业，并维持超配中国股票的配置。