招商银行交去年成绩单：净利增23.2%,房地产不良贷款率上升

　　3月21日，招商银行(45.670,0.14,0.31%)(600036，SH;昨日收盘价45.53元)召开2021年度业绩发布会，宣布去年归属于该行股东的净利润达到1199.22亿元。

　　对于市场估值的问题，招商银行董事长缪建民表示，市场的估值永远是合理的。3月16日国务院金融委会议对市场关注的问题提出了明确的政策方向，稳定了市场预期，市场估值开始回归理性。“市场大幅振荡期间招行的股价受到的影响也比较大，但是3月16日以后，我们的股价回升比较快。”缪建民表示。

　　缪建民认为，大财富管理不断做强做大，在一定程度上改变了传统银行的估值，但不是颠覆性的，商业银行还是商业银行。

　　现金分红比例较合适

　　招行年报显示，招商银行去年归属于该行股东的净利润达到1199.22亿元，同比增长23.2%。对此，有投资者提问能否提高现金分红比例。

　　缪建民表示，最近几年，招行的现金分红比例一直没有低于归属于该行普通股股东税后净利润的30%，2020年和2021年都在33%左右。今后也大致保持在不低于税后净利润的30%。

　　“我们保持不低于30%的税后净利润的现金分红比例是比较合适的。”缪建民表示，一方面现金分红比例还比较高，另一方面保持比较强的资本内生的增长能力，使资本充足率在不做普通股融资的情况下始终保持在比较高的水平。

　　近期，全球经济发展、新冠肺炎疫情等不同程度地影响了市场环境，在这种背景下，一季度和上半年，招商银行理财相关业务的发展趋势如何?

　　“整体来看面临着压力。”该行常务副行长兼董秘王良表示，一是银行的贷款利率呈现出下行态势，二是各家银行对存款的竞争更加激烈，三是开年以来资本市场遇到巨大的波动，整个基金业的代理销售和发行遇到很大困难。

　　“这几个方面对我们是不利的。”王良表示，“但是从长远来看，我们还是有信心保持整体经营的稳定和非利息收入的稳定增长。”

　　王良表示，贷款增长方面，要像去年一样保持贷款质量的稳定，同时不断优化贷款结构，贷款资产配置上继续坚持以零售信贷增长为主，包括住房按揭、信用卡、小微和消费贷款。非息收入增长方面，资本市场下行的趋势是暂时的，招商银行财富管理产品的销售，不仅仅是基金，还包括保险、理财等，各方面产品继续加强配置力度，发挥招商银行大财富管理优势，非息收入将保持稳定增长的局面。

　　加大固收等类产品供给

　　对于理财产品破净，王良表示，最近一段时间，银行系理财子公司发行的理财产品中，出现了一定数量产品跌破净值的现象，主要与今年以来资本市场大幅下调直接相关，另外也与去年银行系理财产品的创新相关。产品按照净值化的方式估值，价格产生波动，这是一种趋势，也会是一种常态。

　　招行会采取以下四个措施：一是结合银行客户对于低风险资产配置的需求，进一步加大固收类、债券类资产产品的供给，满足银行客户低风险偏好的需求;

　　二是对权益类资产的配置，要加强投研能力的建设，在配置了权益类资产的产品期限管理方面要适当延长封闭期，通过封闭期的延长给客户获得长期限的超额投资收益;

　　三是加强低波动资产的配置，尽量减少回撤，以减少波动带给投资者的忧虑;

　　四是加强投资者教育，要让投资者认识到银行理财转型以后，价格波动可能常态化，要认识到变化的趋势。

　　据了解，去年招行大财富管理收入的整体增速达到33.91%，带动非息收入的较快增长，但招行行长田惠宇却表达了一点担心。

　　“去年，非利息净收入在营业净收入中的占比达到38.74%，接近40%。这一下子就把大家的胃口吊高了。”田惠宇说，“我也想借这个机会和大家说，其实我们的财富管理，离真正的财富管理机构还有很远的距离。”

　　田惠宇解释，一是因为国内市场上真正的财富管理产品丰富度不够;二是招行的财富管理收入结构，超1/3来自于基金，而目前市场比较困难;三是招行的能力、优势主要体现在渠道方面，不是体现在投研和资产配置方面。

　　基于此，田惠宇坦言，“招行朝大财富管理3.0模式还有很长的路要走。”

　　不良贷款总额减少

　　截至2021年末，招商银行不良贷款总额508.62亿元，较上年末减少27.53亿元;不良贷款率0.91%，较上年末下降0.16个百分点;拨备覆盖率483.87%，较上年末上升46.19个百分点。

　　尽管总体不良贷款余额及不良贷款率“双降”，但截至2021年末，招行表内对公房地产贷款不良率是1.39%，比年初有一定幅度的上升。

　　“这跟去年房地产行业整体风险上升的趋势保持一致，这是关于承担信用风险业务的主要部分。”副行长朱江涛表示，“我个人判断目前房地产行业仍然处于风险的上升和风险的释放阶段，具体到招行，房地产业务的风险也会跟行业整体形势保持一致。”

　　朱江涛还表示，会进一步强化管理，不良率会控制在招行可接受的区间内，至于行业何时见顶，要密切关注一手和二手市场端具体销售变化。

　　按照年报披露的口径，招商银行集团层面房地产大的业务余额是9200亿左右。分细项来讲，集团层面承担信用风险的房地产业务余额是5114.89亿元，比上年末增长约172亿，增幅3.48%，集团层面不承担信用风险的房地产业务余额是4120.78亿元，比去年初约有1069亿的下降，降幅20.61%。

　　“总的来看，集团层面承担信用风险和不承担信用风险房地产业务余额合计比年初有接近900亿规模的下降。”朱江涛表示。

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