“定增王”基金公司老总遭调查 影响多大？近九年参与定增近千次 金额约2200亿

　　1月20日，财通基金管理有限公司原党委副书记、总经理王家俊接受审查调查，引发业界关注，行业也将目光聚焦在了公司的一大重点业务，即对A股定增的参与上。

　　财通基金近年来持续高频参与A股定增项目，业内于是逐渐有了“定增王”的提法。据财联社星矿数据统计，自2013年起至今，财通基金作为整体共参与定增项目951次，认购总金额约2200亿元，近一年参与的定增项目则有234次，参与金额近300亿，数据确实惊人。金额最高的年份是2016年，参与定增近600亿元。

　　财通基金近九年参与定增项目数及金额：

　　此次高管被查事件是否对财通基金带来影响？已有接近人士表态称，财通基金除在定增业务之外，权益、固收和量化业务都取得了明显进步和阶段性成果，整体呈现出了稳定向好的局面，前高管被查不会影响财通基金的正常运营。

　　行业则有分歧，一方面认为整体影响尚有待观察，另一方面，有观点认为财通基金在定增领域有着长期布局，也具有口碑优势，前高管被查一事对公司的长期战略影响有限。

　　财通基金参与定增的产品有一半以上均为资管计划，包括玉泉、金天禧、上南金牛、君享、盈泰、富春、东兴等。

　　财通基金频繁现身重量级定增项目

　　近年来，业内多笔重量级定增都有财通基金的身影。

　　在2015年包钢股份298亿元的定增中，财通基金获配15亿元；在去年京东方A一笔203亿元的定增中，财通基金旗下共50多只产品获配，总金额约23亿元；在去年顺丰控股200亿元的定增中，财通基金获配6.8亿元。

　　此外，财通基金在多笔定增中的出手金额占比颇高。

　　在2014年新湖中宝55亿元的定增中，财通基金获配21亿元，占比38%；在2015年中国铁建99亿元定增中，财通基金获配21亿元，占比21%；在2017年中国中冶62亿元的定增中，财通基金获配20亿元，占比32%；在2018年恒力石化72亿元的定增中，财通基金获配20亿元，占比28%。

　　开年至今不到一个月的时间内，财通基金又出手了19笔定增，这意味着A股市场发行的定增项目中，超过半数都有财通基金的身影。

　　具体来看，财通基金参与的项目包括西部超导、新天绿能、开立医疗、天润乳业等。金额方面，今年以来累计获配投入近17亿元，继续保持行业领先状态。

　　财通基金如何成为“定增王”？

　　公募基金为何热衷参与定增？有公募人士认为，这主要是再融资新政下，定增市场优势凸显。其一，是发行底价降至8折，这一折扣对专业投资者具有较大的吸引力，这也是公募积极参与定增的主要原因。其二，是定增股票的锁定期缩短，由原来的12个月降至6个月，对机构来说减少了获利了结的时间成本，也降低了投资风险。

　　另一位公募从业人士表示，在公募市场竞争非常激烈的情况下，非头部大机构如何打造自己的市场标签，是公司战略规划的一大考验。

　　“定增是需要人脉的行业，财通基金有专门的定增团队，这是很多公募不具备的，优势很大。”她告诉记者。在她看来，充分发挥优势进行差异化竞争，有利于打出自己的特色标签。

　　记者注意到，财通基金还提出通过组合投资、定增量化对冲两种策略参与定增市场。公司表示，希望通过对标标准化资产组合配置，实现风险相对较低，收益相对稳健，基本跑赢真实通胀。

　　此前，财通基金发布定增观点称，随着2020年定增新规落地，竞价定增项目的供给在持续增加，在一定程度上为定增市场创造了更具吸引力的投资性价比。

　　有业内人士向记者表示，2017年定增政策变化，市场表现不佳，相关业务受到了一定的冲击，“2017年以前，定增项目的收益还不错，但2017年之后，定增的表现伤到了一批客户。”她告诉记者，“2020年初，定增新规落地，市场行情转好，财通基金的优势再次恢复。”

　　公私募参与定增大排行

　　作为定增王，财通基金无论是数量还是金额都排名居首。

　　根据Choice数据，记者统计了自2013年起至今机构参与定增的情况，其中财通基金旗下多个产品共参与定增1917次，即以上市公司为统计维度(将同一家公司的多次定增合并统计)，财通基金参与定增837次，认购总金额约2200亿元。

　　同时间口径，以产品为统计维度，排名第二的是林园投资，旗下产品共参与定增1358次，再次是兴证全球基金，旗下产品共参与定增333次。

　　以上市公司为统计维度，排名第二的是兴证全球基金，共参与定增187次，再次是瑞银集团，共参与161次。

　　认购总额方面，排名第二的机构投资者是北信瑞丰基金，认购总额为516亿元，其次是建信基金，认购总额为437亿元。

　　财通基金无论从数量上还是金额上，在A股定增领域都处于领先位置。