债牛结束了？中银基金率先披露二季报 有机构大手笔赎回6亿份

　　转眼又到了二季度报告的披露季节。日前，中银如意宝货币、中银臻享债券、中银丰实定期开放债券等多只固收产品率先披露了基金二季报。

　　债券市场方面，二季度债市品种普遍收涨。其中，二季度中债总全价指数上涨 1.03%，中债银行间国债全价指数上涨 1.09%，中债企业债总全价指数上涨 0.52%。

　　从业绩来看，中银臻享、中银中债1-3年期农发行、中银丰实定开、中银添盛39个月定开等4只债券基金在2季度均取得正收益，分别为1.62%、0.95%、1.33%、0.79%。

　　表：4只中银固收产品二季报业绩和规模明细来源：Wind 界面新闻研究部

　　虽然业绩不错，但从规模来看，却有两只基金出现了净赎回。以中银臻享为例，基金规模在二季度减少了0.96亿元，二季度末规模为13.64亿元。

　　这和机构的大手笔申赎有关。按照现有规定，季报会披露报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。以中银臻享债券为例，二季度，“机构2”赎回了6亿份，“机构4”赎回了1亿份，而“机构1”申购了4.9亿份。

　　表：中银臻享债券二季度超过20%的机构持有人申赎情况来源：基金季报

　　此外，中银丰实定期开放债券的二季报显示，基金管理人自己也将此前持有的1000万份全部进行了赎回。该基金是发起式基金，成立于2017年6月21日，在成立之初，基金管理人自掏腰包认购1000万份，并承诺持有三年。自成立至今，该基金回报率为30.1%。

　　而中银中债1-3年期农发行的规模在二季度增加了1.92亿元。具体来看，机构投资者的操作同样略有差异。具体而言，“机构3”赎回了4.88亿份，“机构4”申购了9.59亿份。

　　从基金的持仓来看，截至二季度末，中银臻享债券持有的国债占比为12.1%，金融债券占比为71.36%(其中政策性金融债占比为33.9%)，同业存单占比为3.65%。

那么，债市牛市是否已经结束？

债券的二季度收益率曲线陡峭下行，其中10年期国债收益率从2.85%下行至2.63%，10年期金融债(国开)收益率从3.02%下行至2.77%。

　　中银臻享债券基金经理田原表示，策略上，保持合适的久期和杠杆比例，积极参与波段投资机会，重点配置中等期限利率债和商业银行金融债。

　　中银添盛39个月定期开放债券基金经理陈鹄飞的策略也较为相似。陈鹄飞表示，保持合适的久期和杠杆比例，优化配置结构，重点配置中短期限利率债，合理分配类属资产比例。

　　值得一提的是，虽然债券市场表现不错，但是近期也有部分债基出现了大额赎回的情况，有的持有时间不足半年，甚至更短。

　　比如近日，中加基金公告称，中加中债-1-3年政策性金融债指数基金于2023年7月4日发生大额赎回。而如果看该基金的一季报，在“机构1”赎回了约2亿份之后，“机构2”在一季度申购了约201万份，持有份额占比高达97.21%，如今不到半年，就出现了大额赎回。

　　此外，百嘉百益债券在2023年6月16日发生大额赎回之后，不到半个月时间，又在2023年6月28日发生了大额赎回，值得注意的是，该基金二季度进行了分红。而从该基金一季报来看，该基金也存在多家机构短期进出的情况，且该基金一季度也同样进行了分红。

　　(文章来源：界面新闻)