南下资金流入量渐趋稳定 机构：策略上可博短暂反弹 看多四板块

　　8月17日，港股大盘跟随A股低开高走，恒生指数盘中一度跌至17,900点，创出今年新低，最终收盘微跌3点，收报18,326点。恒生科指上升0.78%，收报4,158点。大市成交金额有1,129多亿港元，港股通录得99.38亿港元的净流入。

　　隔晚美国公布7月工业生产指数及新屋开工等数据优于市场预期，带动美元指数及美国10年期债息持续上升，离岸人民币再创今年新低。盘面上，汽车、互联网、啤酒、体育用品、半导体、手机设备股普遍录得较大的反弹力度。理想汽车(02015.HK)、小鹏(09868.HK)、吉利(00175.HK)、比亚迪(01211.HK)分别升3.6%、4.4%、1.5%、1.6%。腾讯(00700.HK)、美团(03690.HK)、阿里(09988.HK)、快手(01024.HK)分别升1.2%、0.9%、0.9%及2.1%

　　资金流方面，北向资金自8月7日以来接连大额流出A股市场，本周已净流出205.9亿元，本月累计已净流出430.5亿元。自7月25日以来因看多中国股市而流入的北向资金已全数逆转。

　　南下资金流入量渐趋稳定，本周净流入225.8亿港元，本月累计净流入439亿港元。最近一周净流入最多的十只股票仅一只是指数ETF，说明内资的态度开始出现好转，但总体流量对港股大盘仍不具支撑力。

　　港股方面，恒生指数在18,000点有短暂支持，主要是技术面有反弹的需求，以及对政策接续出台的预期。港股估值偏低，但指数升破20,000点需要积极催化剂。由于中国经济短期复苏动能出现预期差，盈利预测修复动能不大，叠加美国的基本面相对较强，造成美元无风险利率上升，港股短期难以吸引海外增量资金。

　　中国经济内生增长动力转强，以及积极的财政政策落地实行才能扭转当前闷局。今年来离岸人民币走势跟港股高度相似，当前离岸人民币跌创出今年新位，不排除港股后续内可能跟随汇率创出今年新低。

　　策略上，指数层面再做淡仓的胜率及倍率下降，可博短暂反弹。板块上，看多:

　　1. 高息高现金流的电讯及石油;

　　2. 景气度较高或业绩有反转的休闲出游(博彩、餐饮、旅游)、电力、互联网;

　　3. 预期可受惠加快专项债发行的工程机械;

　　4. 收入来自美国较多的出口或消费企业。

　　美联储8月16日公布7月会议纪要，大多数与会者继续认为通胀存在明显的上行风险，可能需要央行进一步收紧货币政策。纪要显示FOMC的11名票委一致同意了加息，但这一决定并没有获得所有与会者的支持，其中有两人更倾向于维持利率不变。

　　整体来看，与会者普遍强调过去一系列货币紧缩政策对经济的累积影响存在高度不确定性，未来的决策将根据数据来确定。CME利率期货显示市场对9月以至今年底再加息预期没有明显提高，但是对明年降息的预期有明显降温。中泰认为短期内美国10年期债息及联邦基金利率维持在高水平，而通胀增速下行将提升实际利率，对股票的估值带来抑制作用。

　　(文章来源：财联社)