中央经济工作会议召开 头部公募解读：权益资产估值有望修复

　　12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。中共中央政治局常委李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希出席会议。

　　习近平在重要讲话中总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。李强作总结讲话，对贯彻落实习近平总书记重要讲话精神、做好明年经济工作提出要求。

　　对于此次中央经济工作会议精神，公募基金行业积极响应政策导向，主动作为。头部公募基金机构明确表态，当前资本市场具备良好投资机遇，新质生产力等重点板块的投资价值值得关注。同时，公募机构也应进一步健全长周期考核机制，充分发挥专业投资优势，为持续深化资本市场改革、推动资本市场高质量发展积极贡献力量。

　　资本市场有望迎来投资机会，新质生产力领域值得关注

　　此次中央经济工作会议释放的政策信号备受市场关注，业内人士普遍研判，随着各项积极政策落地见效，资本市场有望迎来更多投资机遇。

　　中欧基金分析指出，会议强调“实施更加积极有为的宏观政策”，预计2026年财政赤字率将维持在合理水平，专项债、特别国债等工具将继续加码。货币政策延续“适度宽松”基调，降准降息仍存在一定空间。这种“宽财政+宽货币”的政策组合，为资本市场提供了较为充裕的流动性环境，有利于权益资产估值修复。同时市场流动性将保持合理充裕，资本市场有望迎来较好的投资机会。

　　在产业投资方向上，中欧基金进一步表示，会议突出强调“因地制宜发展新质生产力”。新质生产力以科技创新为主导，具有高科技、高效能、高质量特征。未来国内将加快传统产业智能化、绿色化改造，发展战略性新兴产业，前瞻部署一批未来产业。可重点关注人工智能、新能源、新材料等战略性新兴产业；布局具备技术突破潜力的未来产业；挖掘传统产业转型升级中的投资机会。公募基金行业也应努力增加对科技创新企业的配置，分享新质生产力发展红利。

　　资本市场改革将持续深化，公募应长周期考核机制

　　除了宏观政策与产业机遇，资本市场自身的改革深化也为行业发展注入强心剂。

　　本次会议明确提出“持续深化资本市场投融资综合改革”。中欧基金回顾指出，此前，证监会2025年系统工作会议也强调要“深化公募基金改革”“协同推动各类中长期资金建立长周期考核机制，提高权益投资比例”。

　　结合此次会议精神，中欧基金研判称，此次中央经济工作会议再次释放出强烈的政策信号——资本市场改革将持续深化，A股市场投资价值和吸引力将进一步提升；同时监管将大力引导中长期资金入市，为市场注入稳定资金来源。

　　在此背景下，中欧基金表示，公募基金作为重要的机构投资者，有望迎来更大发展空间。基金公司应抓住政策机遇，完善长周期考核机制，发挥专业投资优势，吸引更多长期资金。

　　消费、基建有望成为明年投资主线

　　除新质生产力领域外，会议对内需扩大与基建升级的部署，也让多个细分板块的投资机会浮出水面。

　　中欧基金解读称，会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为重点任务，提出要“深入实施提振消费专项行动”。同时，会议明确要优化实施“两重”项目，高质量推进城市更新。这些部署将为明年提供丰富的投资机会——消费领域(养老、文旅、新型消费等方向)和基建领域(新基建、城市更新、重大工程)有望成为明年的投资主题。

　　此外，会议还强调要“持续防范化解重点领域风险”“着力稳定房地产市场”“积极有序化解地方政府债务风险”。中欧基金认为，可关注房地产政策边际变化带来的结构性机会及地方政府债务风险化解过程中城投债等投资逻辑的变化。

　　中欧基金总结称，今年的中央经济工作会议为“十五五”开局之年定下积极有为的基调。我们既要看到新质生产力发展、内需扩大、资本市场改革带来的投资机遇，也要充分关注经济转型过程中的风险挑战。公募基金应坚持长期投资、价值投资理念，发挥专业优势，服务实体经济，在服务中国式现代化进程中助力经济高质量发展的同时实现自身发展。同时，应坚守风险底线，加强投资者保护，为资本市场平稳健康发展贡献力量。