莱茵体育转型3年体育业务毛利率仍为负 净利亏逾6000万实控人13亿出让控制权

　　5月9日，莱茵体育(000558.SZ)在互动平台上称，将在2019年增强造血能力，创造营收，实现利润最大化。

　　而上述宣言则源于莱茵体育并不理想的业绩。莱茵体育去年全年和今年一季度分别亏损6112.3万元和2363万元，均同比盈转亏。同时，莱茵体育发布业绩预告称，因公司持续转型的体育板块的业务尚未充分体现，加之房地产业务同比大降，公司2019年上半年预计净利润继续“扩亏”。

　　事实上，莱茵体育自2015年下半年就开始由房地产转型体育产业，但是转型的结果并不理想。根据莱茵体育年报，其房地产销售业务仍占公司营收的81.63%，体育运营业务仅占6.13%。

　　长江商报记者发现，近年来，莱茵体育的业绩增长较大程度源于“吃老本”。2015年至2018年，莱茵体育通过近10次的房产出售，收回了约10亿元的资金。

　　另外，2018年，莱茵体育的毛利率骤增25%，其中，毛利润的九成来源于房地产销售。体育运营的毛利率为-79.07%，同比下降86.68%。

　　对此，5月10日，长江商报记者致电莱茵体育证券代表王芳东，并发送采访函，但截至记者截稿时，未能收到答复。

　　去年亏超6000万吞两年净利

　　公开资料显示，成立于1995年的莱茵体育原名莱茵达控股集团有限公司，总部位于杭州。2002年，莱茵达控股受让原辽房天43%股权，将其更名为“莱茵置业”，实现了莱茵达的借壳上市。2015年下半年，莱茵置业转型体育产业，股票简称改为莱茵体育。如今公司网站的业务布局显示，涉足的产业包括体育金融、体育空间、体育赛事、体育教育、体育传媒等六大板块，主要实体业务包括体育小镇、城市体育综合体、全民健身中心三大资产。

　　4月25日晚，莱茵体育发布2018年年报。公司实现营业收入7.02亿元，同比下降46.95%;归母净利润亏损6112.34万元，上年同期为盈利2850.21万元。

　　公司表示，业绩亏损主要系本期计提长期股权投资、可供出售金融资产及存货和固定资产等资产减值损失所致，合计损失金额达9329.61万元。

　　据了解这是莱茵体育自2016年转型以来的首次亏损，吞噬了近两年的净利润，前两年分别盈利2519.22万元和2850.21万元。

　　事实上，莱茵体育所遭遇的业绩危机还不止于此，根据其一季报显示，公司营收实现2362万元，同比下滑59.46%;归属净利润亏损3046万元。莱茵体育表示，营收下滑主要因为上期营业收入含场馆公司，2018年9月转让该公司股权后，其营业收入不再纳入本期所致。

　　另外，莱茵体育对2019年1-6月经营业绩预计称，归属净利润亏损5000万-6000万元，去年同期为盈利1997.72万元。

　　亏损原因是由于公司持续转型体育行业，该板块的业务尚未充分体现，加之房地产板块业务与去年同期相比大幅下降。

　　毛利润9成来源于房产销售

　　值得注意的是，尽管营收净利润双降，2018年莱茵体育的毛利率却不降反增。

　　长江商报记者根据wind数据统计发现，报告期内，公司综合毛利率为34%，同比上升25个百分点。

　　从行业分类来看，“体育运营”、“房地产销售”、“能源销售”、“租赁收入”的毛利率分别为-79.07%、38.03%、26.04%、76.88%，同比增幅分别为-86.68%、14.59%、24.32%、13.72%。

　　其中毛利贡献最大的是房地产销售，金额为2.18亿元，占比达91.9%，随后“能源销售”、“租赁收入”分别贡献589.36万元和4747.25万元，占比分别为20%、2.5%，仅“体育运营”毛利润亏损3403.83万元。

　　值得注意的是，去年10月，莱茵体育挂牌出售位于杭州的47处房产，合计出售价格达2.8亿元。

　　事实上，2015年以来莱茵体育的主要收入来源仍是房地产销售，仅靠出售房产收回的资金接约10亿元。

　　莱茵体育发布的公告显示，2015年8月，莱茵体育2000万元变卖全资子公司扬州莱茵西湖置业有限公司。

　　2016年1月，莱茵体育将所持有的杭州莱茵达枫凯置业有限公司100%股权、南通莱茵达洲际置业有限公司100%股权、杭州中尚蓝达置业有限公司50%股权、全资子公司上海勤飞置业有限公司持有的杭州枫郡置业有限公司100%股权出售，交易价格为2.14亿元。

　　2017年8月，拟以合计2.08亿元出售位于杭州、南通的54处闲置房产。2018年2月，莱茵体育作价5.28亿元出售位于杭州拱墅区的房地产资产。

　　根据莱茵体育年报，其房地产销售业务占公司营收的81.63%，同比增121.67%。

　　控股股东13亿元出让控制权

　　经过了一系列的资产腾挪后，莱茵体育宣告将易主。

　　3月11日，莱茵控股与成都体投集团签署了《股份转让协议》，约定莱茵控股将其持有的莱茵体育3.85亿股股份(占上市公司总股本的29.9%)转让给成都体投集团，转让价款合计为13.26亿元。

　　待此次权益变动完成后，成都体投集团将直接持有莱茵体育3.85亿股股份，并以29.9%的持股比例晋升为该上市公司第一大股东;而莱茵控股则以17.8%的持股比例位列莱茵体育第二大股东。

　　另外，第三大股东高靖娜持有莱茵体育7938万股，而莱茵控股与高靖娜为一致行动人关系，两者合计持有上市公司3.09亿股，占总股本比例为23.95%。

　　在此次权益变动完成后，莱茵体育控股股东将变更为成都体投集团，实际控制人将变更为成都市国资委。

　　值得注意的是，上述将实控权拱手让出的莱茵控股和高靖娜均已将手中持有的股份顶格质押。

　　其中，莱茵控股所持有公司股份累计被质押6.12亿股，占公司总股本的47.45%，占其持股总数的99.5%，高靖娜质押股份数为7938万股，占其所持公司股份的100%，占总股本的6.16%。
来源：长江商报