华文食品研发费仅为宣传费十分之一

　　进入2019年以来，休闲零食企业掀起IPO的热潮。凭借“零食吃小鱼，小鱼吃劲仔”广告语而迅速走红的零食生产商——华文食品股份有限公司(以下简称“华文食品”)近期也向A股市场发起冲击。虽说报告期内整体业绩不错，不过华文食品重营销、轻研发特点十分突出，2018年公司的研发支出仅为品牌宣传费的十分之一。该模式下，华文食品产品结构单一的情形凸显。

　　招股书显示，华文食品主要从事风味小鱼、风味豆干等传统风味休闲食品的研发、生产和销售。在风味鱼制品细分市场中，华文食品主打产品“劲仔”品牌风味小鱼有较高的知名度。财务数据显示，2016-2018年华文食品实现的营业收入分别约3.97亿元、7.67亿元以及8.05亿元，对应实现的归属母公司所有者的净利润分别约2585.99万元、7566.19万元以及1.15亿元。

　　一直以来，重营销、轻研发是中国食品企业的通病，华文食品这一情形也十分明显。据华文食品披露的销售费用明细表显示，2016-2018年华文食品的品牌推广费分别为1615.05万元、2189.09万元以及2969.94万元。依照前述数据计算，华文食品2017年的品牌推广费较2016年同比增幅为35.54%，2018年较2017年品牌推广费同比增幅为35.67%。

　　与此同时，华文食品拟在上市后募集资金16070.17万元，其中6147.16万元用于品牌推广及营销中心建设项目。对于该项目，华文食品在招股书中称，公司将通过综艺节目赞助、明星代言、新媒体宣传和地面品牌推广等多种方式进一步加强广告投放力度，其中明星代言总投资为1000万元。

　　相比起几千万的品牌推广费，华文食品在研发的投入上要稍显逊色。数据显示，2016-2018年华文食品的研发支出分别为233.69万元、306.39万元、395.74万元，占各期营收的比例分别为0.59%、0.4%、0.49%。按华文食品披露的数据计算，2018年公司的研发支出仅约占当期品牌推广费的13.31%。

　　在重营销、轻研发的模式下，华文食品对单一产品的依赖症也凸显。风味小鱼产品是华文食品的重要营收来源，据招股书显示，华文食品风味小鱼产品2016-2018年实现的销售收入分别约2.41亿元、6.5亿元以及6.99亿元，占公司主营业务收入的比例分别为60.96%、85.18%以及87.53%。可以看出，华文食品主打产品风味小鱼在报告期内的销售收入增速出现明显的放缓迹象。

　　招股书显示，2016-2018年华文食品风味小鱼的产能分别为6000吨、15000吨、18000吨，虽说产能每年都有一定的扩充，但华文食品风味小鱼2016-2018年的产能利用率分别为99.27%、98.7%以及90.76%，呈逐年走低态势。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬认为，在过去的五年中，华文食品还是有一定产品的核心竞争力。但随着整个品类创新度不足以及山寨类产品越来越多的背景下，华文食品已经失去了在行业里差异化发展的优势。在企业自身能力有限的情况下，华文食品想要依托资本市场去推动，也是其IPO的核心原因。“不过由于华文食品产品单一的结构，严重制约了其在未来可持续发展的空间”，朱丹蓬如是说。

　　针对公司相关问题，北京商报记者曾以采访函的形式对华文食品进行采访，不过截至记者发稿前，华文食品并未做出回复。

　　来源：北京商报