新股
燕麦科技净利两年降三成 前五大客户收入占比超91%
成立尚不足八年，深圳市燕麦科技股份有限公司（以下简称“燕麦科技”）向资本市场发起冲击。
成立尚不足八年，深圳市燕麦科技股份有限公司（以下简称“燕麦科技”）向资本市场发起冲击。
日前，上交所官网披露燕麦科技IPO招股书。此次燕麦科技拟在上交所科创板上市，公开发行股票不超过3587万股，募集资金5.38亿元分别投入自动化测试设备及配套建设项目、研发中心建设项目及补充营运资金。
不过，近年来燕麦科技整体盈利水平却并不稳定。2016年至2018年，燕麦科技实现营业收入2.24亿、2.42亿、2.44亿，归母净利润9234.02万、3078.63万、6616.4万。近两年内净利润整体降幅接近三成。
与此同时，燕麦科技还面临着客户集中度较高的风险。2016年至2019年一季度，燕麦科技对前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为88.01%、84.24%、85.88%、91.96%。
但另一方面，由于所处行业属于技术密集型，报告期内公司研发费用率分别为12.26%、14.76%、16.91%、18.89%，在同行中处于较高水平。
从资产结构来看，截至今年一季度末，燕麦科技资产总额4.7亿元，资产负债率仅为8.4%。其中，公司货币资金达到1.77亿元，整体偿债能力较强。
净利润呈现较大波动
据招股书介绍，燕麦科技成立于2012年，2016年整体变更为股份公司，是一家专注于自动化、智能化测试设备的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，为客户自动化、智能化生产提供系统解决方案。
长江商报记者注意到，近年来燕麦科技业务规模呈逐步扩大之势，但其盈利能力却并不稳定。
2016年至2019年一季度，燕麦科技分别实现营业收入2.24亿、2.42亿、2.44亿、3562.71万；归母净利润9234.02万、3078.63万、6616.4万、566.08万；扣非归母净利润分别为9089.16万、5336.46万、6850.9万、337.12万。
其中，2017年燕麦科技净利润同比下降68.2%，尽管去年公司净利润同比增长115%，但相较于2016年的业绩，仍有近三成的跌幅。
与此同时，报告期内燕麦科技综合毛利率分别为66.35%、55.02%、59.4%、54.59%，呈递减趋势。尽管公司目前毛利率仍处于较高水平，但未来随着同行业竞争对手数量的增多及规模的扩大，市场竞争将日趋激烈，行业的供求关系将可能发生变化，导致行业整体利润率水平有下降风险。
不过，今年以来燕麦科技业绩继续回温。2019年1-6月，燕麦科技实现营业收入9431.87万元，同比增长82.36%；净利润3600.05万元，同比增长107.52%；经营活动产生的现金流量净额为8901.99万元，同比上升114.71%；投资活动产生的现金流量净额为-15788.61万元，同比净流出增长131.78%。
此外，公司预计今年前三季度实现营业收入1.76亿元，同比增长33.12%；归母净利润5503.85万元，同比增长36.98%；扣非归母净利润5020.59万元，同比增长40.2%。
值得一提的是，由于公司所处行业为研发驱动型，报告期内，燕麦科技研发投入分别为2740.96万元、3574.78万元、4124.83万元、672.96万元，占营业收入的比例分别为12.26%、14.76%、16.91%、18.89%，呈逐年增长趋势。
前五大客户销售收入占比超过九成
除了业绩波动较大之外，燕麦科技现阶段还面临着客户集中度较高的风险。
2016年至2019年一季度，燕麦科技对前五大客户的销售收入占当期营业收入比例分别为88.01%、84.24%、85.88%、91.96%，前五大客户主要包括鹏鼎控股(42.880, 0.00, 0.00%)（002938.SZ）、日本旗胜、维信集团、住友电工、日本藤仓等全球领先的FPC（柔性电路板、挠性电路板）生产企业。
不仅如此，报告期内，燕麦科技直接来源于苹果公司及其指定的采购订单所对应的销售收入占公司各期营业收入的比例分别为45.9%、49.72%、41.31%、24.56%，占比较高。未来若苹果公司向公司直接及指定采购的订单减少，则可能对公司的经营业绩产生重大不利影响。
从营运能力上来看，截至各报告期末，燕麦科技应收账款余额分别为5714.52万元、13967.62万元、13049.37万元、4838.76万元。虽然最近一期末公司应收账款回款较好，但最近三年末公司应收账款余额占营业收入的比例分别为25.57%、57.66%、53.51%。
截至各报告期末，燕麦科技存货余额分别为2185.67万元、3385.75万元、5618.86万元、5995.53万元，公司存货余额呈逐年增长趋势。公司计提的存货跌价准备分别为142.39万元、266.89万元、560.36万元、721.86万元，亦呈递增趋势。
报告期内，燕麦科技应收账款周转率则分别为2.91、2.46、1.81、0.4，同期同行业公司应收账款周转率平均值分别为3.26、3.7、2.96、0.46，均高于燕麦科技。
受上述因素影响，报告期内燕麦科技经营性现金流也出现较大的波动。2016年至2019年一季度，燕麦科技经营活动产生的现金流量净额分别为10997.35万元、-963.42万元、5550.56万元、8172.24 万元。
其中，2017年公司经营活动产生的现金流量净额为负数，主要系2017年公司应收账款增加，部分客户的验收集中在下半年，次年回款所致。
与此同时，各报告期内，燕麦科技销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.85亿、1.95亿、2.89亿、1.23亿，销售收现比率分别为1.27、0.8、1.18、3.45。
资产负债率仅为8.4%
从资产规模上来看，2016年至2019年一季度末，燕麦科技资产总额分别为2.59亿、4.08亿、4.75亿、4.7亿，近三年复合增长率为35.4%。
在轻资产运营模式以及所处行业属于技术密集型的背景下，燕麦科技流动资产占比较高。报告期各期末，流动资产占总资产的比重分别为96.18%、97.34%、96.17%、96.4%。
与此同时，报告期各期末，燕麦科技资产负债率分别为7.59%、12.71%、10.31%、8.4%，公司资产负债率整体较低。同期其他同行业公司资产负债率平均值为22.09%、29.38%、31.46%、45.54%。
从其偿债能力上来看，截至报告期各期末，燕麦科技流动比率分别为12.77、7.72、9.43、11.65，速动比率分别为11.72、7.11、8.39、10.29，在同行业可比公司中处于较高水平。截至各报告期末，燕麦科技账面货币资金分别为1.25亿、1.6亿、1.2亿、1.77亿，占各期末公司总资产的比例分别为48.1%、39.1%、25.26%、37.6%。
由于货币资金占比较高，同时负债水平较低，燕麦科技整体偿债能力较强。
在资金较为充裕的情况下，本次燕麦科技仍计划将IPO募集资金中的1.3亿元用于补充营运资金。
对此，燕麦科技表示，报告期内，公司生产经营所需的营运资金持续增加，随着公司业务规模的不断扩大，对于资金的需求亦将持续扩大。
从股权结构上来看，在经历多次增资及股权转让后，本次发行前，刘燕直接持有公司61.824%的股份，为公司控股股东。张国峰通过麦其芃投资和麦利粟投资控制公司4.6464%的股份，刘燕与张国峰通过素绚投资控制公司3.5536%的股份；刘燕与张国峰合计控制公司70.024%的股份，为公司实际控制人。
此外，燕麦科技第二大股东武喜燕持股比例为6.6%，也是除刘燕之外公司另一大持股5%以上股东。
值得一提的是，企查查显示，燕麦科技第六大股东君联慧诚持有公司3.8%股份，其第一大股东为全国社保基金理事会，中国科学院控股有限公司、龙盛集团、芜湖歌斐俊然投资中心（有限合伙）等均为其参股股东。燕麦科技第八大股东华芯创原持有公司3%股份，其背后股东也出现了歌斐资产、国投创合国家新兴产业创业投资引导基金、东风资管等身影。
来源：长江商报
日前，上交所官网披露燕麦科技IPO招股书。此次燕麦科技拟在上交所科创板上市，公开发行股票不超过3587万股，募集资金5.38亿元分别投入自动化测试设备及配套建设项目、研发中心建设项目及补充营运资金。
不过，近年来燕麦科技整体盈利水平却并不稳定。2016年至2018年，燕麦科技实现营业收入2.24亿、2.42亿、2.44亿，归母净利润9234.02万、3078.63万、6616.4万。近两年内净利润整体降幅接近三成。
与此同时，燕麦科技还面临着客户集中度较高的风险。2016年至2019年一季度，燕麦科技对前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为88.01%、84.24%、85.88%、91.96%。
但另一方面，由于所处行业属于技术密集型，报告期内公司研发费用率分别为12.26%、14.76%、16.91%、18.89%，在同行中处于较高水平。
从资产结构来看，截至今年一季度末，燕麦科技资产总额4.7亿元，资产负债率仅为8.4%。其中，公司货币资金达到1.77亿元，整体偿债能力较强。
净利润呈现较大波动
据招股书介绍，燕麦科技成立于2012年，2016年整体变更为股份公司，是一家专注于自动化、智能化测试设备的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，为客户自动化、智能化生产提供系统解决方案。
长江商报记者注意到，近年来燕麦科技业务规模呈逐步扩大之势，但其盈利能力却并不稳定。
2016年至2019年一季度，燕麦科技分别实现营业收入2.24亿、2.42亿、2.44亿、3562.71万；归母净利润9234.02万、3078.63万、6616.4万、566.08万；扣非归母净利润分别为9089.16万、5336.46万、6850.9万、337.12万。
其中，2017年燕麦科技净利润同比下降68.2%，尽管去年公司净利润同比增长115%，但相较于2016年的业绩，仍有近三成的跌幅。
与此同时，报告期内燕麦科技综合毛利率分别为66.35%、55.02%、59.4%、54.59%，呈递减趋势。尽管公司目前毛利率仍处于较高水平，但未来随着同行业竞争对手数量的增多及规模的扩大，市场竞争将日趋激烈，行业的供求关系将可能发生变化，导致行业整体利润率水平有下降风险。
不过，今年以来燕麦科技业绩继续回温。2019年1-6月，燕麦科技实现营业收入9431.87万元，同比增长82.36%；净利润3600.05万元，同比增长107.52%；经营活动产生的现金流量净额为8901.99万元，同比上升114.71%；投资活动产生的现金流量净额为-15788.61万元，同比净流出增长131.78%。
此外，公司预计今年前三季度实现营业收入1.76亿元，同比增长33.12%；归母净利润5503.85万元，同比增长36.98%；扣非归母净利润5020.59万元，同比增长40.2%。
值得一提的是，由于公司所处行业为研发驱动型，报告期内，燕麦科技研发投入分别为2740.96万元、3574.78万元、4124.83万元、672.96万元，占营业收入的比例分别为12.26%、14.76%、16.91%、18.89%，呈逐年增长趋势。
前五大客户销售收入占比超过九成
除了业绩波动较大之外，燕麦科技现阶段还面临着客户集中度较高的风险。
2016年至2019年一季度，燕麦科技对前五大客户的销售收入占当期营业收入比例分别为88.01%、84.24%、85.88%、91.96%，前五大客户主要包括鹏鼎控股(42.880, 0.00, 0.00%)（002938.SZ）、日本旗胜、维信集团、住友电工、日本藤仓等全球领先的FPC（柔性电路板、挠性电路板）生产企业。
不仅如此，报告期内，燕麦科技直接来源于苹果公司及其指定的采购订单所对应的销售收入占公司各期营业收入的比例分别为45.9%、49.72%、41.31%、24.56%，占比较高。未来若苹果公司向公司直接及指定采购的订单减少，则可能对公司的经营业绩产生重大不利影响。
从营运能力上来看，截至各报告期末，燕麦科技应收账款余额分别为5714.52万元、13967.62万元、13049.37万元、4838.76万元。虽然最近一期末公司应收账款回款较好，但最近三年末公司应收账款余额占营业收入的比例分别为25.57%、57.66%、53.51%。
截至各报告期末，燕麦科技存货余额分别为2185.67万元、3385.75万元、5618.86万元、5995.53万元，公司存货余额呈逐年增长趋势。公司计提的存货跌价准备分别为142.39万元、266.89万元、560.36万元、721.86万元，亦呈递增趋势。
报告期内，燕麦科技应收账款周转率则分别为2.91、2.46、1.81、0.4，同期同行业公司应收账款周转率平均值分别为3.26、3.7、2.96、0.46，均高于燕麦科技。
受上述因素影响，报告期内燕麦科技经营性现金流也出现较大的波动。2016年至2019年一季度，燕麦科技经营活动产生的现金流量净额分别为10997.35万元、-963.42万元、5550.56万元、8172.24 万元。
其中，2017年公司经营活动产生的现金流量净额为负数，主要系2017年公司应收账款增加，部分客户的验收集中在下半年，次年回款所致。
与此同时，各报告期内，燕麦科技销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.85亿、1.95亿、2.89亿、1.23亿，销售收现比率分别为1.27、0.8、1.18、3.45。
资产负债率仅为8.4%
从资产规模上来看，2016年至2019年一季度末，燕麦科技资产总额分别为2.59亿、4.08亿、4.75亿、4.7亿，近三年复合增长率为35.4%。
在轻资产运营模式以及所处行业属于技术密集型的背景下，燕麦科技流动资产占比较高。报告期各期末，流动资产占总资产的比重分别为96.18%、97.34%、96.17%、96.4%。
与此同时，报告期各期末，燕麦科技资产负债率分别为7.59%、12.71%、10.31%、8.4%，公司资产负债率整体较低。同期其他同行业公司资产负债率平均值为22.09%、29.38%、31.46%、45.54%。
从其偿债能力上来看，截至报告期各期末，燕麦科技流动比率分别为12.77、7.72、9.43、11.65，速动比率分别为11.72、7.11、8.39、10.29，在同行业可比公司中处于较高水平。截至各报告期末，燕麦科技账面货币资金分别为1.25亿、1.6亿、1.2亿、1.77亿，占各期末公司总资产的比例分别为48.1%、39.1%、25.26%、37.6%。
由于货币资金占比较高，同时负债水平较低，燕麦科技整体偿债能力较强。
在资金较为充裕的情况下，本次燕麦科技仍计划将IPO募集资金中的1.3亿元用于补充营运资金。
对此，燕麦科技表示，报告期内，公司生产经营所需的营运资金持续增加，随着公司业务规模的不断扩大，对于资金的需求亦将持续扩大。
从股权结构上来看，在经历多次增资及股权转让后，本次发行前，刘燕直接持有公司61.824%的股份，为公司控股股东。张国峰通过麦其芃投资和麦利粟投资控制公司4.6464%的股份，刘燕与张国峰通过素绚投资控制公司3.5536%的股份；刘燕与张国峰合计控制公司70.024%的股份，为公司实际控制人。
此外，燕麦科技第二大股东武喜燕持股比例为6.6%，也是除刘燕之外公司另一大持股5%以上股东。
值得一提的是，企查查显示，燕麦科技第六大股东君联慧诚持有公司3.8%股份，其第一大股东为全国社保基金理事会，中国科学院控股有限公司、龙盛集团、芜湖歌斐俊然投资中心（有限合伙）等均为其参股股东。燕麦科技第八大股东华芯创原持有公司3%股份，其背后股东也出现了歌斐资产、国投创合国家新兴产业创业投资引导基金、东风资管等身影。
来源：长江商报
最新消息
6小时前
前天 14:04
前天 10:33
