奥普家居IPO：触犯底线！人员技术不独立，关联交易价格不公允…

　　依托浴霸和集成吊顶打天下的奥普家居股份有限公司从香港退市今后，把目光瞄准了A股。

　　奥普家居成立于2004年，首要从事浴霸、集成吊顶等家居产品的研制、出产、出售及相关服务。近来，首发过会的奥普家居看到了登陆A股的曙光。

　　不过，许多问题缠身的奥普家居真的预备好了吗?

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　　曾是港股商场的翻戏股

　　奥普家居的A股之行并非其初次触摸资本商场。

　　此前，奥普家居曾于香港上市，采纳的是红筹形式，即奥普家居的原直接控股股东奥普集团曾于2006年12月在香港联合买卖所揭露发行股票并上市，并已于2016年9月完结香港联合买卖所退市流程。

　　在业内人士看来，奥普集团在香港上市10年后挑选退市冲击回A，应该与港股估值较低不无关系。

　　Wind显现，奥普集团上市以来，股价均在低位徜徉，最低值仅为每股0.11港元，

　　退市前夜，公司股价也仅为2.69港元，对应的总市值约为28亿港元。

　　蛰伏不到两年后，奥普家居便再接再励地请求在A股上市，保荐组织为招商证券，拟发行4100万新股，募资9.18亿元用于“奥普出产基地建设项目”、“营销途径建设项目”和“弥补流动资金”。

　　这意味着，奥普家居方案发行时公司的总市值超越91.8亿元，是公司港股退市时总市值3倍有余。

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　　密布腾挪财物

　　价值线发现，奥普家居在港股退市和申报A股上市这个时刻缝隙中施行了密布的财物重组，其间不少触及相关买卖，而且不少相关买卖的价格并不公允。

　　2016年，奥普家居收买了同一操控下的成都博朗尼股权和奥普电器具有的商标权。

　　2017年，公司相继收买浙江劲源扣板事务、杭州博朗尼集成灶事务、上海逸盛财物、中山博琅以及中山博颂财物、杭州橙隆代理权。

　　值得注意的是杭州橙隆代理权连评价都未进行，公司对杭州橙隆财物进行盘点后确认买卖价格。杭州橙隆原系公司浴霸经销商，归于公司相关方。2017年，杭州橙隆完成经营收入1.39亿元，赢利总额为3545.39万元，而收买价格只要1224.08万元。约杭州橙隆2017年度赢利的三分之一。这样的买卖价格公允吗?

　　2017年5月5日，奥普家居和相关方奥普电器签定股权转让协议，奥普电器以评价价值受让奥普家居持有的成都牵银置业有限公司悉数股权。到评价日2017年3月31日，成都牵银净财物为374.24万元，评价价值为6,153.16万元，增值5,778.92万元，增值率为1,544.16%。

　　别的，不只溢价高企，成都牵银好像仍是个“烂摊子”。

　　2017年，成都牵银的赢利总额为-934.64万元。天眼查及商场监督管理局数据显现，2016-2018年，成都牵银的社保交纳人数均为。

　　据成都市住宅和城乡建设局于2019年3月25日，发布的关于近期房地产商场秩序专项查看状况的通报，成都牵银因在出售现场发布花样年华非成都项目、生意组织门店发布“不限购”“不限贷”“不摇号”等广告字眼，违反了成都市房地产商场调控方针，被成都市住宅和城乡建设局通报。

　　明显，以贱价收买财物再以高溢价出售财物对上市主体奥普家居是有利的。但公司为何能以如此低的价格收买杭州橙隆财物、以高溢价出售成都牵银财物招股书中并未宣布?背面是否存在利益违规运送呢?

　　商场质疑称，IPO之前，奥普家居密布重组，有故意做大规划、点缀成绩之嫌;而且相关买卖的价格不公允是硬伤。

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　　研制人员不独立

　　有媒体报道称，奥普家居的研制出产总监还长时间在供货商企业任职，担任供货商企业的研制作业，好像并不满意上市条件。

　　奥普家居招股说明书介绍，公司战略产品中心总经理助理名叫张方利，张方利一起在员工持股渠道持股，是公司的直接股东之一。揭露材料和新闻报道一起显现，张方利先生至少在2015年就已经是奥普家居厨电事业部总经理和研制总监。

　　但是张方利还有别的一重身份，他仍是杭州奥普博朗尼卫厨科技有限公司的首要担任人和研制总监。从2013年至2017年，杭州奥普博朗尼卫厨科技有限公司请求的超越30项发明专利、实用新型专利，其发明人简直都是张方利。

　　工商材料显现，杭州奥普博朗尼成立于2009年11月，是奥普家居实践操控人方康胜操控的企业。而且，杭州奥普博朗尼卫厨一向是奥普家居的ODM出产商，2016年两家公司买卖金额395.16万元。2017年，奥普家居前身奥普卫厨与杭州博朗尼签署《财物及事务转让协议》，奥普卫厨向杭州博朗尼收买一切与“集成灶的出产、出售事务”相关的财物及事务，收买价2060.66万元。

　　换句话说，2017年，奥普家居和杭州奥普博朗尼卫厨科技有限公司一向存在人员和技能的共用，那么两家公司是否存在薪酬代付、分摊本钱，乃至搬运赢利的状况呢?

　　业内人士对此宣布观点称，A股上市重要的规范之一便是人员和财物要独立。

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　　审计存瑕疵

　　奥普家居一家控股子公司财务数据未经审计，这家公司由奥普家居100%控股。

　　正常状况下，一般公司会对无关紧要的公司进行刊出，而不是置之脑后。

　　别的，到2018年11月23日，奥普家居具有8家控股子公司，4家参股公司，其间，有6家公司2018年上半年处于亏本状况。

　　值得一提的是，奥普家居申报材料中宣布的会计师组织是天健会计师事务所，而其具有的8家控股子公司，及4家参股公司的会计师事务所则各不相同。除上图中的嘉兴奥普墙面集成墙面有限公司外，奥普家居7家控股子公司分别由3家会计师事务所审计，4家参股公司由2家会计师组织审计，都不是奥普家居的主审会计师天健会计师事务所。

　　业内人士称，很少见到申报公司主审的会计师事务所和控股子公司、参股公司会计师事务所不一致现象，这种状况十分稀有，可以说是IPO过程中的致命伤。这有点匪夷所思，会带来许多费事。

　　综上所述，奥普家居许多问题缠身令投资者质疑：公司申报A股上市前期密布腾挪财物且许多相关买卖价格并不公允;研制人员不独立冒犯A股底线!

　　这样的企业从港股回A股还索要高估值，投资者会用脚投票吗?

　　来源：价值线