中远海控周期反转净利预减858亿 手握1900亿现金负债率仅47.58%

　　“海运王”中远海控(601919.SH)遭遇周期反转，业绩大幅下滑。

　　1月9日晚，中远海控发布年度业绩预告，公司预计全年实现归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)约为238.59亿元，与上年同期相比，将减少约858亿元，减少幅度为78.25%。

　　长江商报记者计算发现，2022年，中远海控日均赚3.05亿元，2023年，日赚金额锐降至6628万元。

　　业绩大幅下滑，主要原因为行业景气度下降。但尽管如此，中远海控的基本财务状况十分安全，抵御周期性风险能力较强。截至2023年9月底，公司资产负债率为47.58%，为2003年底以来最低水平。期末，公司手握超1900亿元现金。

　　对于中远海控业绩下滑，市场早有预期。分析人士称，是疫情延长了全球集装箱航运的景气周期。

　　日赚3.05亿变成6628万

　　全球海运周期终于来了，中远海控业绩大幅下滑。

　　根据最新年度业绩预告，2023年度，中远海控预计实现净利润238.59亿元，与上年同期的1097.02亿元(执行《企业会计准则解释第16号》，追溯调整后)相比，将减少858.43亿元，同比下降幅度约78.25%。公司预计实现的扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)约237.47亿元，与上年同期的1091.37亿元相比，将减少853.90亿元，同比下降幅度约78.24%。

　　2023年前三季度，中远海控实现的营业收入、净利润分别为1345.56亿元、220.71亿元，同比下降57.49%、77.33%。其中，一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为473.53亿元、444.89亿元、427.14亿元，同比下降55.13%、57.73%、59.61%。对应的净利润为71.27亿元、94.33亿元、55.10亿元，同比下降74.20%、74.64%、83.07%。

　　季度数据显示，无论是营业收入还是净利润，均为大幅下降。对比发现，四季度的净利润预计数为17.88亿元，与一、二、三季度相比，四季度的净利润下降幅度还要大。

　　海运具有周期性，在高景气周期，中远海控已经享受了周期红利。

　　2021年、2022年，中远海控实现的营业收入分别为3336.94亿元、3910.58亿元，同比增长94.85%、17.19%。对应的净利润为892.96亿元、1097.02亿元，同比增长799.52%、22.85%。

　　这两年，公司合计赚得1989.98亿元。2007年上市以来，中远海控实现的净利润累计数约为2434.36亿元，两年赚的净利润，占上市以来累计数的81.75%。

　　长江商报记者计算发现，2022年，中远海控日均赚3.05亿元，2023年，日赚金额锐降至6628万元。

　　针对2023年净利润大幅下降，中远海控解释称，2023年，集装箱航运业面临运输需求走弱、运力供给上升、地缘局势紧张等诸多挑战，市场运价水平较2022年显著下降。2023年，中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)均值为937.29点，同比下降66.43%。在上年同期业绩基数较高的情况下，公司集装箱航运业务收入同比下降，导致业绩与上年同期相比减少。

　　全链路服务平抑周期

　　周期变化不可避免，中远海控的应对是，积极拥抱周期，应对周期风险。

　　对于行业周期反转，市场以及中远海控自身，早有预期，从公司股价波动中就可见端倪。

　　从K线图看，前复权后，2020年5月前后，中远海控的股价在2.3元/股左右，2021年7月，最高涨至20.91元/股，涨幅达8倍。此后，股价不断调整回落，今年1月10日，或受业绩预告影响，股价下跌3.71%，收报9.35元/股，较2021年高点时跌去逾50%。

　　中远海控在全球行业内具有较高市场地位，其子公司中远海运港口是全球领先的码头运营商，根据德路里最新发布的报告，中远海运港口按权益吞吐量排名世界第二。

　　面对市场变化和挑战，中远海控表示，公司围绕“以集装箱航运为核心的全球数字化供应链运营和投资平台”的定位，锚定数字智能和绿色低碳两大赛道，大力推进全球数字化供应链和绿色智能航运建设，并通过不断完善全球资源网络布局，深化精益管理和成本管控，努力为全球客户提供“集装箱航运+港口+相关物流服务”的供应链解决方案。

　　中远海控曾针对行业周期表示，客户需要更加安全、更有韧性的集装箱全链路服务，公司延伸服务，提供升级的集装箱全链路服务，增强客户粘性，进而提升综合竞争力及盈利能力。

　　2023年上半年，中远海控除海运以外的供应链收入145亿元，占集装箱航运业务收入的比重为16.4%。

　　此外，公司电商平台SynCon Hub接连推出数字化供应链组合产品“泰鸿”“恒美达”等，满足不同行业、不同货物流向的客户需求。

　　中远海控资金充足，具备应对周期性风险的能力。截至2023年9月底，公司资产负债率为47.58%，为2003年底以来最低水平。期末，公司货币资金1989.56亿元，对应的长短期债务为517.19亿元。货币资金是债务的3.85倍。

　　2023年前三季度，中远海控的财务费用为-50.78亿元。来源：长江商报