影石创新连续2个20cm涨停 续创历史新高 市值达1080亿

　　近日，一则名为“影石创新老板给员工撒钱”的视频在网络中走红并引发热议。据称，这场“狂欢”背后，是该公司全球首款8K全景无人机影翎Antigravity A1产品形态官宣，并正式开启全球公测。

　　对此，影石创新内部相关负责人今日（8月15日）向《科创板日报》记者表示，公司刚发了新品全景无人机A1（即：影石创新全景无人机影翎Antigravity A1），研发同事们太辛苦，老板和项目组同事通过活动游戏给大家鼓气。“是内部拍的视频，活动现场片段流传出去了，可能有被误读风险”，“我们确实是会给激励的，但肯定是正儿八经，老老实实的。”

　　据影翎Antigravity官方介绍，A1目前处在公测阶段，用户可通过品牌官网申请体验名额，共同探索全景无人机玩法与功能的更多可能性。产品预计于明年1月正式发售。

　　受此消息影响，截至今日（8月15日）收盘，影石创新股价20CM涨停，报收于224.42元/股，总市值为899.9亿元，动态市盈率为127.58倍。

　　▍新品暂未正式发售前期投入将在报表中体现

　　影石创新于今年6月登陆科创板，作为智能影像设备领域的头部企业之一，近年来业绩增速较快。2022至2024年，该公司营业收入从20.41亿元飙升至55.74亿元，近三年复合增长率达65.25%。其中，2024年，其营业收入同比增长53.29%。

　　上市仅两个多月，其官宣布局FPV无人机市场，是否影响公司业绩表现？如何面对新赛道的行业竞争？对于这些问题，《科创板日报》记者今日（8月15日）致电影石创新证券部，并取得其相关回应。

　　“公司布局FPV业务已有几年了。”影石创新证券部工作人员向《科创板日报》记者表示，FPV无人机作为公司新项目会产生较多的费用支出，如：研发费用和营销费用的增长等，但公司其他在售项目的销售或研发费用并未受影响。

　　上述人士进一步表示，“由于影翎Antigravity A1产品并未正式发售，目前并不能产生实际收入，帮公司实现现金回流。FPV无人机业务作为新项目，公司提前布局相关研发，因此相关费用会提前在报表中体现出来。”

　　其招股书显示，2025年第一季度，影石创新营收为13.55亿元，同比增加40.70%；归母净利润1.76亿元，同比减少2.50%，主要系持续推进全新产品线开发、关键技术升级及技术版图拓展，研发投入持续加大。

　　有相关领域投资人向《科创板日报》记者表示，影石创新上市后加速FPV领域布局，初期资源投入对业绩形成阶段性压力。但此举为战略性布局，预计无人机业务或成其第二增长曲线。短期利润承压符合科技企业“投入换市场”的典型成长路径，长期看有助于突破全景相机单一品类依赖，构建多元化竞争壁垒。

　　另有战略定位专家持较为相同观点，其表示，影石创新上市后开辟FPV新战线，初期投入虽带来成本压力，但凭借精准市场定位与产品创新，营收实现增长，净利润虽有波动但整体向好，说明资源投入未严重侵蚀业绩，反而为长期发展注入新动力。

　　▍瞄准全景无人机差异化赛道填补市场小空缺

　　《科创板日报》记者注意到，近年来，FPV四旋翼无人机市场增速有所放缓。QYResearch数据显示，2023年FPV四旋翼无人机市场规模为2.42亿美元，预计2030年达8.84亿美元，年复合增长率为18.6%。尽管市场仍在扩张，但增速较前期（2019-2023年的复合增长率36.12%）明显放缓。

　　上述投资人表示，FPV无人机市场呈现高度拥挤且竞争白热化特征。全球市场规模持续扩张，头部厂商如：大疆、哈博森科技、翼飞智能等占据主导地位，CR5集中度较高，形成寡头竞争格局。

　　面对激烈市场竞争，影石创新将目光瞄准全景无人机差异化赛道。上述影石创新证券部工作人员表示，“公司全景无人机产品视角，相对于传统的无人机会更广，后期可在360度画面中自由选取理想视角。”

　　“影石创新主要是以全景影像技术为核心，打造独特产品路线。消费端，不仅有全景相机满足多元拍摄需求，还推出运动相机适配极限场景；专业端，提供VR内容制作整套方案，形成从消费到专业的全链路布局。”上述专家表示。

　　对于当前市场竞争情况，上述影石创新证券部工作人员进一步表示，“无人机市场已有大疆这样的龙头企业，公司非常尊敬对手。影翎Antigravity A1是基于公司全景领域核心能力突出推出的产品，为填补市场的小空缺。因产品目前暂未发售，暂未观察到其他品牌应对情况，具体市场竞争情况仍有待观察。”

　　在前述投资人看来，FPV无人机市场催生大量中小企业涌入，尤其在2000元以下价位段展开激烈角逐，导致中低端市场同质化严重，价格战成为主要竞争手段。技术迭代加速（如：4K图传普及、低延迟传输突破50ms）推动行业向专业化与场景化方向分化，但北美、欧洲及亚太三大市场的细分需求仍未被充分满足，为差异化竞争预留空间。

　　Global Info Research在行业报告《2024年全球市场穿越机 (FPV 四旋翼无人机) 总体规模、主要生产商、主要地区、产品和应用细分研究报告》中表示，大疆、道通无人机、Parrot等头部企业2019-2024年的在FPV市场领域毛利率降低。通过加权计算主要厂商的毛利率，行业整体平均毛利率从2020年的45%降至2024年的32%。