鑫磊股份新产品被告侵权大笔分红募投项目存疑多家公司刚成立便成为重要供应商

　　鑫磊股份是一家专注于空气动力领域相关技术、产品开发及推广的高新技术企业，主营业务为节能、高效空气压缩机、鼓风机等空气动力设备的研发、生产和销售。

　　2019年至2021年鑫磊股份营业收入为6.11亿元、7.32亿元、8.21亿元，净利润为5380.03万元、6673.61万元、6039.30万元、毛利率分别为 21.92%、 23.57%和 21.15%。

　　其中核心产品螺杆机销售金额为3.03亿元、3.48亿元、2.95亿元占比52.71%、50.16%、38.09%。2021年较比2020年螺杆机销售占比出现下滑。活塞机销售金额为2.48亿元、2.75亿元、3.82亿元。占比43.18%、39.74%、49.40%。

　　值得注意的是鑫磊股份综合毛利率看似浮动不是很大，但是旗下活塞机产品却出现了大幅下滑，该产品毛利率为16.72%、14.71%、6.78%。

　　鑫磊股份新产品离心鼓风机实现销售收入分别为 639.13万元、5673.78万元、8314.18万元，占比1.11%、8.19%、10.75%。短期实现了快速的增长，并且保持超高毛利率为38.89%、65.46%、58.99%。而可比同行毛利率最高磁谷科技2019年为47.64%。最低的为金通灵2021年为7.01%。

　　新产品离心鼓风机在研发投入方面也只是接近最低的金通灵4.0%左右。最高的磁谷科技为研发投入为7.5%左右。

　　离心鼓风机产品单台平均售价分别为 14.86 万元/台、14.55 万元/台和 4.16 万元/台出现断崖式下滑。

　　鑫磊股份离心鼓风机业务自2019年才开始量产，该产品由于鑫磊股份起步较晚，可比同行相比鑫磊股份更具有技术优势。

　　招股书成磁谷科技产品主要为磁悬浮离心式鼓风机，与鑫磊股份产品类似。那么就按磁谷科技对比，公司研发投入与毛利率方面都存在很大差异。

　　那么鑫磊股份怎么保持这么高的毛利率?还有该产品是否能够延迟增量呢?

　　另外新产品还存在软件著作权侵权诉讼和实用新型专利权侵权诉讼。且都来自同一家公司海拓宾未来工业集团有限公司(下称“海拓宾”)。
      一,2021 年 3 月，海拓宾宾以鑫磊股份生产、销售的离心鼓风机侵害其《海拓宾空气悬浮风机控制系统》(软著登字第4449600号)的使用权和获酬权为由向江苏省南京市中级人民法院提起诉讼，主要相关诉讼请求为：鑫磊股份停止使用海拓宾享有著作权作品《海拓宾空气悬浮风机控制系统》，停止销售侵权产品;鑫磊股份赔偿海拓宾经济损失2000万元;以及相关诉讼费用。
      二、2021 年 5 月，海拓宾以鑫磊股份生产、销售的离心鼓风机侵害其“一种空气悬浮鼓风机中更耐用的轴承室”(专利号为“ZL201922391101.7”)实用新型专利的专利权为由向江苏省南京市中级人民法院提起诉讼，主要相关诉讼请求为：鑫磊股份立即停止专利侵权行为;(2)鑫磊股份赔偿海拓宾经济损失 300 万元;以及相关诉讼费用。

　　资料显示称经过比对，不构成实质性相似，不构成侵权最终海拓宾都选择了撤诉，后期是否还会再起其他类似诉讼也不是没有可能。

大笔分红募投项目存疑 偿债能力不足

　　鑫磊股份此次IPO 募集资金约4.53亿元，其中1.97亿元用于新增年产 3 万台螺杆式空压机技改项目、1.05亿元用于年产 80 万台小型空压机技改项目1亿元用于新增年产 2200 台离心式鼓风机项目5000万元用于补充流动资金。

　　值得注意的是2019年和2020年鑫磊股份现金分红5000万元和3800万元。而2019年净利润为5380.03万元，分掉一年利润2020年继续分红。现在又向资本募资补流。

　　还有本次募集资金主要投资于新增年产3万台螺杆式空压机技改项目、年产 80万台小型空压机技改项目及新增年产2200台离心式鼓风机项目，各项目建成 达产后，公司螺杆式空压机、活塞式空压机、离心式鼓风机的产能将分别从目前 的 3.5 万台、60万台、800台达到 6.5 万台、80 万台、3000 台，产能将有显著提升。

　　也就是说螺杆式空压机扩产2倍、离心式鼓风机扩产3倍。

　　螺杆式空压机2021年产能3.5万台，产能利用率为93.32%，产销率为93.00%。2021 年度，螺杆式空压 机产能利用率和产销率较2020年度有所下降，2020年螺杆式空压机产能利用率113.21%，产销率102.69%。

　　活塞式空压机2021年产能6万台，产能利用率为134.26%，产销率为97.18%。离心式鼓风机2021 年度800台产能利用率117.88%，产销率为75.61%。

　　根据鑫磊股份产能和销量来看募投项目过于激进，建成后产能是否能够消化存在较大的风险。

　　在上市询问中募投项目新增产能能被有效消化也被管理层质疑。

　　存货方面主要由原材料和库存商品组成，报告期各期末，公司存货账面价值分别为1.03亿元、1.15亿元和1.67亿元，占公司流动资产的比例分别为 39.59%、39.16%和 43.45%，其中原材料余额分别为 2949.95 万元、3384.21 万元和 4198.48 万元，库存商品余额分别为 4451.50 万元、5127.49 万元和 8305.35 万元。

　　另外2019年至2021年，鑫磊股份资产负债率分别为54.70%、51.29%和 47.89%，流动比率分别为 0.93、1.08 和 1.32，速动比率分别为 0.56、0.66 和 0.75，与同行业可 比公司相比，资产负债率较高，流动比率和速动比率较低。

　　同行业可比公司流动比率平均值为1.49、1.48和1.54。速动比率平均值为1.00、1.10和1.17，流动比率和速动比率都低于可比公司平均值。鑫磊股份偿债能力存在较大风险。

报告期出安全事故   多家公司刚成立便更为重要供应商

　　2019 年 10 月 4 日，公司生产车间工人叶某因违规操作起重机进行吊装作业，致使起吊滑落的钢管及堆放滚下的钢管将其压住，导致其受伤经抢救无效死亡。本 次事故的性质是一起安全责任事故，事故等级为一般事故。

　　2019 年 12 月 2 日，温岭市人民政府出具了《温岭市人民政府关于批转鑫磊压缩机股份有限公司“10·4”一般起重机械伤害事故调查报告的通知》，认定该事故性质系一般等级的生产安全事故。

　　2020 年 1 月 15 日，温岭市应急管理局出具了《行政处罚告知书》，对公司做出罚款23万元的决定。违法事实为：鑫磊股份未在有较大危险因素的生产经营场所张贴起重机安全操作规程，未设置明显的安全警示标志，安全管理存在漏洞，对事故的发生负有责任，起重机操作人员叶某未经安全作业培训上岗作业，导致发生事故。

　　并对鑫磊股份主要负责人钟仁志做出罚款 8.46万元的决定。

　　多家公司刚成立便更为鑫磊股份重要供应商，2019年至2021年鑫磊股份向前五大供应商采购金额为9767.65万元、11875.24万元和14299.70万元，占采购总额比25.04%、24.97%、23.87%

　　据问询函披露上海羽侨国际贸易有限公司、上海羽妙实业有限公司、上海宝婕实业有限公司三家公司成立当年便与鑫磊股份签订合作，成为鑫磊股份重要供应商。

　　上海羽侨成立于2017年注册资本1000万元，2018年至2021年向鑫磊股份销售1,611.56万元、1384.49万元、1819.93万元和2999.62万元，占比3.16%、3.55%、3.83%和5.01%均在前五大供应商中。

　　天眼查显示上海羽侨人员规模小于50人，参保人数仅为1人。

　　上海羽妙成立于2017年注册资本500万元，2018年至2021年向鑫磊股份销售2323.40万元、1,384.16万元、1,490.55万元、508.89万元占比4.56%、3.55%、3.13%和0.85%。同样都在前五大供应商中。

　　天眼查显示上海羽妙规模小于50人，参保人数仅为1人。

　　上海宝婕成立于2021年注册资本300万元，当年向鑫磊股份销售1520.95万元，占比2.54%。天眼查显示上海宝婕参保人数仅为0人。

　　还有温岭市铭威机电有限公司成立2019年注册资本851万元，次年与鑫磊股份达成合作，2020年和2021年向鑫磊股份销售2391.21万元和3523.33万元占比5.02%和5.88%。天眼查显示参保人数仅为0人。