A股上半年IPO募资超2000亿元 科创板和创业板占比超七成

　　A股2023年上半年正式收官，首次公开发行(IPO)情况也随之出炉。Wind数据显示，按上市日计算，今年上半年，A股有173只新股上市，募集资金总额合计2096.77亿元。对比2022年同期，新股数量微升1.17%，融资额却下滑32.78%。从各板块IPO融资额看，科创板和创业板成为A股IPO市场主力。

　　上半年，资本市场一项具有里程碑意义的改革落地——股票发行注册制改革于4月10日全面落地。在全面注册制背景下，多层次资本市场的各板块定位更为清晰，对于上市企业的包容性也越来越强，对于投资者“打新”的能力要求也越来越高。

　　科创板、创业板成为IPO主阵地

　　今年上半年，A股IPO市场稳中有进。Wind数据显示，2023年上半年，A股市场共有173家企业IPO上市，同比增加2家;累计募集资金2096.77亿元，较2022年上半年的3119.20亿元减少1022.43亿元。上半年，共4家企业募集资金超过50亿元，分别是中芯集成、晶合集成、陕西能源、阿特斯。而2022年上半年，IPO募集资金超过50亿元的有7家。

　　今年上半年，IPO募资规模同比下降，或许与没有“巨无霸”IPO有关。据统计，今年上半年，IPO募资前三名的中芯集成、晶合集成、陕西能源，IPO募资规模分别为110.72亿元、99.61亿元、72亿元，其IPO合计募资282.33亿元。去年上半年，IPO募资前三名分别为中国移动、中国海油、晶科能源，3家“巨无霸”IPO合计募资达942.73亿元。分析人士认为，A股上半年上市的新股体量相对较小，缺乏超大型的IPO，而去年同期的几家“巨无霸”企业，显著拉高了IPO总融资额，所以上半年的融资额有所下降。

　　分市场来看，科创板、创业板是企业上市的主要市场。从募资总额看，今年上半年，沪市主板合计融资276.62亿元，深市主板融资213.71亿元，创业板融资648.44亿元，科创板融资876.79亿元，北交所融资81.21亿元。其中，科创板和创业板IPO募资总额合计1525.23亿元，占A股上半年募资总额的72%。

　　值得关注的是，安永日前发布的《中国内地和香港IPO市场》报告显示，受全球经济不确定性增强等因素影响，全球上半年IPO活动持续放缓，共有615家企业在全球上市，筹资609亿美元。与2022年同期相比，IPO数量和筹资额分别下降5%和36%。但中国内地仍是全球IPO活动的重要地区，IPO数量和筹资额分别占全球的28%和50%。

　　从行业分布看，新兴产业类IPO公司占比超八成。数据显示，今年上半年，A股IPO公司主要来自电子、机械设备、电力设备、汽车、医药生物、计算机等高新技术领域，IPO募资规模分别为512.31亿元248.05亿元、245.75亿元、153.48亿元、151.88亿元、139.52亿元。专精特新企业占上市新股总数比例继续攀升。安永报告显示，年内上市新股中，专精特新企业近70家。

　　预计下半年IPO继续保持常态化

　　上半年，全面注册制正式实施，各板块定位更为清晰。全面实行注册制下，主板定位突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业，创板突出“硬科技”特色，创业板主要服务于成长型创新创业企业。

　　全面注册制的实施，A股的发行门槛将更具有包容性，注册审核流程有望提升企业发行便利度，更大程度拓宽企业的直接融资渠道，改善金融市场融资结构，有利于提高直接融资比重，增强股票市场对实体经济的支持服务能力。

　　安永北京主管合伙人杨淑娟认为，2023年下半年，A股IPO保持常态化高位发行。同时，随着全面注册制的推行实施，上市过程和退市制度均将不断规范化，资本市场优胜劣汰效应日益凸显，专精特新企业成为上市的主要力量。

　　新股破发不再少见

　　随着注册制的深入推进，今年上半年A股新股发行定价博弈机制更加明显，新股破发成为常态。Wind数据显示，截至7月3日收盘，173只上市新股中，59只已经破发，破发率高达34.10%。

　　全面注册制下，主板的新股发行正式突破23倍市盈率红线，与科创板、创业板一样进行询价定价。德邦证券认为，主板破发或将不再少见，体现了注册制要求下的“市场化定价”A股主板新股发行市场的定价将更客观、理性，整体估值将更贴合市场。

　　对投资者而言，发行定价市场化标志着“打新”不再是无风险投资。这意味着“打新”难度提升，新股上市首日破发概率提升。破发常态化下，并不是所有新股都值得申购。投资者需考虑新股基本面、产品稀缺性、技术先进性、行业发展前景、估值定价水平等多重因素选择“打新”标的。

　　文章来源：金融时报