杠杆资金加速涌入！单日净流入创年内新高 业内：风险整体可控

　杠杆资金持续上升。

　　8月18日，在主要指数陆续突破重要点位的关键日里，单日融资净流入大增395.06亿元，是前一交易日的5倍有余，创下今年以来的单日新高。

　　在“融资客”活跃资金的驱动下，两融余额在当天突破2.1万亿元，时隔十年再度重返这一重要关口。

　　Wind数据显示，8月18日，杠杆资金主要流向电子、计算机两大板块。这也是最近一周以来颇受“融资客”青睐的板块。

　　有券商研究所在对营业部进行草根调研时了解到，上半年加仓使用杠杆的投资者较为理性，并非追逐短期暴利而盲目加杠杆。有多名券商分析师表示，站在两融余额两万亿节点上看，市场短期内升温，但两融运行状态仍然健康。

　　融资净流入单日新高

　　Wind数据显示，8月18日融资净流入达到395.06亿元，创下今年以来的单日新高。记者注意到，该数据亦是去年“9·24行情”至今净流入规模排名第四高的单日。就在8月18日当天，上证指数上涨0.85%，站稳3700点关口；创业板指大涨2.84%，站上2600点关口。

　　在此之前，8月11日至15日期间融资净流入额分别为168.41亿元、81.65亿元、116.96亿元、89.96亿元、75.42亿元。由此可见，单日近400亿元的新增规模，显示出融资客积极看好的情绪。

　　当天“融资客”加仓方向受到市场关注。Wind数据显示，当天北方稀土迎来7.36亿元的融资净流入，中芯国际及中兴通讯均获得逾6亿元的融资净流入。指南针、招商银行、新易盛的融资余额也各新增超4亿元。

　　过去一周融资客持续“扫货”，6个交易日已迎来近千亿的融资净流入（927.46亿元），截至8月18日，两融余额规模已经再度创下年内新高，突破2.1万亿，其中融资余额2.09万亿元。

　　在此期间，电子板块迎来230.51亿元的融资净买入，排名第一；计算机板块迎来81.91亿元的融资净买入；非银板块则新增74.46亿元。在个股方面，东方财富及新易盛分别获得26.20亿元、20.05亿元的融资净流入；寒武纪、中芯国际、中信证券也受到“融资客”的青睐，各新增超过10亿元。

　　华创证券非银团队表示，从流量看，7月1日至8月14日，融资净买入额在历史单季排名中位列第8位，其中7月净买入额在历史单月排名中位列第9，这反映出市场情绪在短期内升温，活跃资金入场。

　　兴业证券策略分析师表示，从历史情况看，一旦市场趋势反转，以两融为代表的中大户资金往往会领先于散户率先入场。截至8月15日，两融个人新开户数相较前一月新增6.09万户，月度新增户数创4月中旬以来新高。

　　杠杆资金活跃但仍保持理性

　　在多名券商分析师看来，杠杆资金是驱动近期市场上行突破的重要原因之一。尽管两融余额已经站上2万亿关口，但风险整体可控，融资客加杠杆亦相对理性。

　　近日，券商中国记者获悉，某券商研究所近日对营业部进行草根调研，了解杠杆资金等情况。被调研对象表示，两融参与热情确实有所提升，以其供职的营业部为例，8月15日相比8月1日的两融余额增长约5%。

　　据其观察，今年上半年加仓并使用杠杆的投资者，多数具备一定市场敏锐度和资金实力，他们对当前上证指数在3000多点的估值水平较为认可。当前两融杠杆的提升，更多体现为中长期资金的布局行为，而非缺乏经验的投资者为追逐短期暴利而盲目加杠杆的情况。

　　对于场外杠杆方面，上述被调研对象谈到，目前仍较为少见。“我们也注意到近期有投资者开始主动咨询场外期权产品，而此前这类咨询较少。这表明，部分愿意加杠杆的投资者已开始蠢蠢欲动。”

　　中信建投研究所在一周前曾表示，A股两融余额突破2万亿元，仅次于2015年6月；但从规模占比和成交额占比来看，当前水平仅相当于2015年峰值的一半，资金面整体较为活跃，运行状态仍然健康。

　　银河证券也有相似观点，称两融余额占A股流通市值、两融交易额占A股成交额指标均处于历史中枢水平，远低于2015年峰值。短期来看，流动性向好支撑下，预计市场维持在震荡偏高中枢运行。其表示，8月份在政策空窗期和中报集中披露期，市场或将处于局部热点轮动行情之中，建议投资者把握业绩景气度较强的配置机会。