点众科技IPO：业务数据超乎寻常 推广或涉“擦边球”

　　一边是高速增长的付费用户、“超乎寻常”的业绩增长;一边是充满挑逗的“擦边”推广……

　　近日，电子阅读公司点众科技披露IPO招股书，向A股上市发起冲刺。记者调查研究后发现，点众科技不但有着“超乎寻常”的业绩增长，业务数据成色存疑;背后还存在推广甚至内容上大打“擦边球”的隐忧。

　　不久前，国内知名网文平台晋江文学城因涉黄被查被关停。点众科技亦有相似“痕迹”，其多年高速成长的可持续性令人疑虑。

　　转型自有书库迎爆发

　　6月6日，证监会网站公告了点众科技的IPO预披露文件，报告期内业绩十分亮丽。

　　公司2016年营业收入还只有1.1亿元，到2017年一举跃升到3.2亿元，到2018年则继续增长为5.06亿元，年复合增长率达到了114.08%。与之相对应，归母净利润也大幅增长，从2016年的2791万元增长到2017年的6573万元，再到2018年的8149万元，年复合增长率达到了70.87%。

　　何以取得如此亮眼的业绩?公告显示，一直以第三方中国移动咪咕书库为主营业务的点众科技，2016年至2017年间突然开始发力自有书库。点众科技在公告中也将增长的主因归为自有书库的快速增长。

　　2016年咪咕书库还是点众科技最大的客户，销售额为4864.6万元，占当期营收比为44.02%。2017年点众科技刚一发力自有书库业务，其营业收入就翻了近3倍，让人不得不感叹点众科技的转型“恰到好处”，也不得不感叹其自有书库业务的增长“超乎寻常”。

　　业绩增长“超乎寻常”

　　根据招股书，点众科技自有书库付费人数三年间大幅跃升。

　　具体看，2016年还只有69.4万人，2017年就突然跃升至402万人，是前一年的5.79倍;2018年进一步增长到578.7万人。

　　与此同时，点众科技还公布了用户人均充值“看点”的情况，“看点”是用户在点众科技充值形成的阅读计量单位，通常情况为1元兑换100看点。2016年为55.02百看点/人，2017年75.98百看点/人，2018年为85.82百看点/人。因此上述数据可以看做是年人均充值金额，2016年至2018年分别为55.02元、75.98元、85.82元。

　　以此计算，点众科技自有书库充值总量也有了一个飞跃。2016年其自营书城充值额仅为3817万元;2017年直接增长近10倍，达到了3.05亿元;2018年达到了4.97亿元，又是1.5倍的增长。

　　上述数据不可谓不惊人。以掌阅科技(14.680, -0.05, -0.34%)的招股书及相关公告同期对比，掌阅科技2016年充值用户数达到了2429万人，但人均年消费金额才达到了50.27元，而彼时点众科技只有69.4万人的充值用户数，人均充值金额却高过了掌阅科技10%。

　　而到2018年点众科技的用户数达到578.7万人时，人均年充值金额则达到了85.82元，远高于掌阅科技曾披露过的水平。

　　推广、内容大打“擦边球”

　　用户量差距巨大，内容上也难以企及，为何用户却独爱点众科技，甘愿为它多付钱呢?

　　根据公告，点众科技自有书库阅读业务平台主要有移动阅读APP、快看阅读H5网站等。其中，快看阅读H5网站付费用户更是增长主力，主打基于微信生态的数字阅读方式，从2016年的40.5万人，猛增至2017年的239.9万人，2018年更是增长到了326万人，增速极快。

　　何以微信端如此吸引人?

　　带着疑问，记者找到了快看阅读H5网站，其实就是微信的一个叫作“快看小说”的小程序。其图标和APP一样都是一只读书的小松鼠，十分可爱，但无论是内容还是标题推广，都令人大跌眼镜。

　　一打开网站，你无法找到类似于KINDLE、掌阅一样电子书的阅读界面，映入眼帘的是各种打着“擦边球”的雷人标题，例如“表姐这个疯子，让我喜欢又无奈”“为何你讨不到老婆?因为作为男人，你不行!”……等等不一而足，十分露骨。

　　而电子书内容中也到处充斥着性暗示。在其“都市”频道，尽是《校花的贴身高手》《女总裁的绝品神医》诸如此类的书籍，内容上有不少打擦边球的地方。点开其“悬疑”频道，第一本书《罪己者》，第一章题目就是“妓女”，文章第一句就是“她是个妓女，男人花四百块钱就可以XXXX……”虽然小说是悬疑破案小说，但将其放到页首难免有吸引眼球的嫌疑。凡此种种，让人不得不担心点众科技的12万册数字图书的真实成色，也对公司产品能力心存怀疑。财务数据也体现了这一隐忧。

　　来源：上海证券报