沿浦金属存伪高新之嫌 采购及库存商品异常涉嫌经营造假

　　6月11日，上海沿浦金属制品股份有限公司通过发审会审核。该公司主要从事汽车座椅零部件生产制造，受汽车产量与销量影响较大，2018年、2019年国内汽车产量与销量双双下滑，也导致公司业绩在2017年之后便出现拐点。

　　在公司披露材料中，经过认真研究可以发现，公司存在不符合高新技术认定条件，以及存货库存商品与发出商品金额与实际严重不符，采购总额与支付现金流量表中购买商品金额不符，巨额分红之后有募集资金补充流动资金等相关问题，但是在《壹创财经网》向沿浦金属求证，却没有得到回复。

不符合高新技术认定标准涉嫌伪高新骗取税收优惠

　　2018年6月30日与2019年6月30日，公司研发人员分别为86人、71人，分别占当期员工总数比为7.58%、8.28%，低于高新技术资质技术认定标准10%底线。员工受教育程度中大专及以上学历分别为245人、198人，分别占当期员工总数比为21.60%、23.08%，均低于高新技术认定条件30%底线。

　　2016年至2019年1-6月，公司研发费用分别为2025.24万元、2197.07万元、1635.70万元、770.22万元，分别占当期营业收入比为2.89%、2.60%、1.96%、2.08%，均低于高新技术认定研发费用需占营业收入3%底线。

　　公司三项标准均低于高新技术资质认定条件，或存在弄虚作假获取高新技术资质情况骗取税收优惠政策。

库存商品与实际严重不符或存在座椅骨架天量虚假销售

　　公司主要产品座椅骨架2016年至2019年1-6月库存数量分别增加-230021(辆份)、-185409(辆份)、123247(辆份)、-48990(辆份)，销售单价分别为406.98元/辆份、406.64元/辆份、335.12元/辆份、343.87元/辆份，合计座椅骨架库存金额应分别减少9361.39万元、7539.47万元、4130.25万元、1684.62万元。

　　主要产品冲压件2016年至2019年1-6月库存数量分别增加1457.37万件、89.89万件、849.36万件、686.81万件，销售单价分别为3元/件、3.18元/件、3.29元/件、3.23元/件，合计冲压件库存金额应分别增加4372.11万元、285.85万元、2794.39万元、2218.40万元。

　　主要产品注塑件2016年至2019年1-6月库存数量分别增加118.51万件、6.13万件、425.17万件、53.58万件，根据销售收入与销售数量计算出销售单价分别为0.87元/件、1.01元/件、1.35元/件、1.30元/件，合计注塑件库存金额应分别增加103.10万元、6.19万元、573.98万元、69.65万元。

　　综上所述，2016年至2019年1-6月库存商品金额应分别增加-4887.18万元、-7247.43万元、-761.88万元、603.43万元。而公司库存商品与发出商品披露增加金额分别为1165.99万元、372.76万元、-240.83万元、-687.20万元，与实际情况分别相差6053.17万元、7620.19万元、521.05万元、1290.63万元。

　　根据公司主要产品座椅骨架2016年至2019年1-6月销售情况，2015年该产品库存金额至少为22715.73万元，与公司披露情况严重不符，或存在座椅骨架天量虚假销售情况。

采购异常及净利润增速远高于营业收入增速

　　公司招股书披露2016年至2019年1-6月份公司对前五大供应商采购金额分别为15587.12万元、17851.57万元、15434.83万元、6527.37万元，分别占当期采购总额比为35.29%、32.88%、31.78%、29.49%，合计采购总额分别为43526.46万元、54293.10万元、48567.75万元、22314.18万元。而公司现金流量表中披露购买商品、接受劳务支付的现金金额分别为21325.12万元、26136.36万元、41134.51万元、20075.11万元。分别与采购总额相差-22201.34万元、-28156.54万元、-7432.64万元、-2239.07万元。采购总额与现金流量表支付购买商品金额之差应在应付票据中反应两者之差。

　　2016年至2019年1-6月公司应付票据与应付账款金额合计为32973.19万元、38101.67万元、26168.14万元、20233.13万元，分别较上期增长11500.05万元、5128.48万元、-11933.53万元、-5935.01万元。因此，可以确定公司采购金额存在10701.32万元、23028.06万元、19276.17万元、7774.08万元需要与票据背书的形势支付，而公司背书或贴现终止确认金额分别为6708.84万元、10258.21万元、10433.42万元、8884.30万元。

采购总额与支付现金流量表中购买商品金额不符，或存在巨额采购虚假披露。另外，值得注意的是公司净利润增长与营业收入不符。

　　2016年与2019年1-6月份，公司营业收入分别为70036.71万元、84663.54万元、83406.35万元、37116.35万元，增长幅度分别为65.59%、20.88%、-1.48%、-11.00%(年化)。净利润分别为4861.00万元、5941.06万元、8046.61万元、3222.00万元，分别较上期增长36.00%、22.22%、35.44%、-19.92%。其中2018年在营业收入下滑-1.48%的情况之下，净利润不减反增35.44%。

　　汽车行业不景气背景之下逆势扩张 巨额分红之下募集资金补充流动资金

　　公司支柱产品座椅估计2016年至2019年1-6月分别产能利用率分别为75%、80%、70%、71%，均处于较低水平，2018年产能为136.98万辆份。而公司募投项目中将新增座椅骨架产能30万辆份，新增高级汽车座椅骨架产能60万套，合计新增90万套。

　　在未来产能大幅增加情况之下，2018年我国乘用车座椅骨架需求量出现下滑131.80万副，后排座椅下滑48.18万副，下滑幅度分别为5.30%与18.78%;2019年1-6月更是大幅下滑353.47万副(年化)与38.49万副，下滑幅度分别为15.05%与18.33%。根据中汽车工业协会公布数据，2018年、2019年1-6月份基本型乘用车产量下滑4.03%，14.53%(年化处理);多功能乘用车2018年、2019年1-6月份产量下滑18.24%、22.09%(年化处理);运动型多用途乘用车2018年、2019年1-6月份产量下滑3.45%、14.99%(年化处理);交叉型乘用车2018年、2019年1-6月份产量下滑20.30%、3.38%(年化处理)。

　　公司在汽车产量大幅下滑的行业背景与产能利用率较低的情况之下，募资扩建或许会导致大规模产能闲置。另外，公司在巨额分红之后，募集资金补充流动资金令人质疑其用意。

　　报告期内，公司共进行两次现金分红。2016年9月30日派发现金股份6250万元，3017年6月19日派发现金股利4391.40万元，合计派发现金股利金额高达10641.40万元。分红过后，公司计划使用募集资金6500.03万元补充流动资金，仅为分红金额61.08%。
来源：壹创财经网