深科达智能放宽信用政策增肥业绩 财务数据真实性存疑经营风险突出

　　深圳市深科达智能装备股份有限公司(以下简称公司或深科达)是一家智能装备制造商，主要从事平板显示器件生产设备的研发、生产和销售。主要产品为平板显示器件生产设备，广泛应用于平板显示器件中显示模组、触控模组、指纹识别模组等相关组件的自动化组装和智能化检测，并向半导体封测、摄像头微组装和智能装备关键零部件等领域延伸。

　　10月21日，深科达接受科创板上市委员会审核，但是其存在问题的一些问题投资需认真对待。

　　2019年国内手机出货量下降，以及平板显示行业处于由TFT-LCD向OLED的技术演进过程中，客户对TFT-LCD生产设备新增采购减少，市场竞争如群雄逐鹿，公司主营业务收入增长也大幅放缓，规模处于相对停滞状态。但是公司应收账款却快速增长，以及出现巨额逾期情况，降低了资金的周转效率，容易引发资金链风险。与此同时，若后续遇到部分客户信用不佳或财务状况恶化。另外，公司与知名投资机构签订对赌协议，失约之后遭创钰铭启、九证资本、广发信德三家机构的股票进行了回购并予以现金补偿，三家机构清仓，需值得警惕。

　　其次，公司还存在虚假披露应收账款，放宽信用政策增肥业绩情况，以及年报财务数据与招股书打架经营状况或虚假披露情况，同样也需要重点关注。

虚假披露应收账款，放宽信用政策增肥业绩

　　公司披露，报告期内公司客户收款政策主要为“预收定金-发货款-验收款-质保金”的形式，这一政策在面对即将要上市的深科达智能来说，未实现业绩不滑坡抛之脑后。

　　2019年公司实现首次出售摄像头模组封装自动线，销售数量为6条，实现销售金额为3185.84万元，平均销售单价为530.97万元/条。公司于2019年10月18日向江苏群力交付第1条生产线，江苏群力于2019年10月29日签收;2019年12月12日，公司向江苏群力交付第二批共5条生产线，江苏群力于2019年12月12日签收。江苏群力于2019年末向公司出具上述6条生产线的验收报告。

　　在首次问询中，公司披露客户江苏群力客户方式为每条线90万元的定金需方支付给供方，剩余货款双方另行补充约定，也就是说江苏群力已经向公司支付定金450万元，江苏群力在2019年向公司出具6条生产线的验收报告，公司并确认流了收入，因此当期江苏群力还需向公司支付2735.84万元货款，形成应收账款。

　　而公司在招股书中披露，对客户江苏群力应收账款1年以内的金额为3245.02万元，高于当期对其销售金额。这不免让人质疑，江苏群力是否向公司支付采购摄像头模组封装自动线定金?公司是否为业绩增长提前确认收入?

　　针对如此前后不一致情况，以及跟公司收款政策相违背，令人很难相信公司销售收入的真实性。

　　除对客户江苏群力披露异常外，公司还对大客户天马微电子披露信用政策存在放松。2017年末公司对天马微电子应收账款金额为5542.93万元，2018年对其销售金额为5576.29万元，然后到2018年末公司对其应收账款金额高达5485.53万元，账龄为1年以内，说明2018年对其销售收入收入金额仅为57.40万元，其余5518.89万元设备款未收回，占当期对其销售金额比为98.97%。

　　而在问询函中披露，公司对天马微电子执行的付款方式为70%到货款，25%验收款及5%的质保款。

应收账款逾期回款比例逐年下滑风险突出

　　报告期内，公司应收账款金额分别为18280.82万元、22510.65万元、31687.50万元、35066.06万元，分别占当期营业收入比为59.18%、49.44%、67.14%、179.93%，自2018年以来公司应收账款占营业收入比出现快速上升。并且应收账款增长幅度远高于营业收入增速，以2019年为例，公司营业收入增速为3.65%，而应在账款增幅却高达40.77%。

　　应收账款急速增长也带来巨额逾期情况，2017年至2020年6月末，公司信用期外应收账款金额分别为8589.60万元、7610.24万元、7884.08万元，10061.01万元，分别占应收账款比为51.57%、34.07%、26.56%、31.83%，逾期应收账款占比过大，在拟上市公司中较为罕见。公司称，逾期款项未收回的主要原因是受客户自身资金安排影响暂未回款，个别客户确实存在资金周转困难而未及时回款，说明公司逾期应收账款催收难度较大，存在坏账风险。

　　在问询函中显示，2019年应收账款余额为29679.31万元，截止2020年5月31日，应收账款回款比例金额为29.35%。应收账款逾期中，2017年至2019年期后回款比例分别为72.26%、57.04%、18.81%(截止2020年5月31日)，回款比例逐年下降，坏账风险突出。

　　问询函中显示，2019年末应收账款账龄超过 1 年客户中南京一克思德科技有限公司、 重庆市中光电显示技术有限公司、南昌欧菲多媒体新技术有限公司、苏州润昊电子有限公司、汕头超声印制板(二厂)有限公司应收账款在2-3年，金额合计为1788.58万元，回款金额均仅为0.69元，账款在3年以上的江西合力泰科技有限公司金额为216.96万元，回款金额为0元。

年报财务数据与招股书打架经营状况或虚假披露

　　公司为新三板摘牌公司，在公开披露2017年报中显示，对前五大供应商采购金额合计为5486.46万元，占当期年度采购(采购总额)比为26.72%，可以计算出当期采购总额为20533.16万元。在公司招股书中披露，对前五大供应商采购金额为5289.82万元，占采购总额比重为24.70%，合计采购总额为21416.28万元，与年报披露采购总额相差883.12万元。招股书披露采购与年报之差的情况，在公司上会稿中并没有说明采购金额不一致的原因，说明公司在采购中存在虚假披露或统计存在问题的情况，这对投资者了解公司的经营情况存在一些疑问。

　　不但是采购问题，在其他方面公司也存在披露财务数据不一致的情况，无法让人信服招股书或年报的真实性，有误导投资者之嫌。

　　招股书披露2017年应收票据金额为3001.06万元，而同期年报披露应收票据金额却为2690.88万元，应收票据金额之差为310.20万元。应收票据披露存在差异说明公司在营业收入方面存在不一致，直接影响公司的营业收入的真实性及确认方式或存在问题。招股书与年报采购总额存在883.12万元的情况之下，而年报与招股书披露应付账款及应付票据金额之差为270.71万元，购买商品、接受劳务支付的现金却分毫不差说明公司在采购方面存在虚假披露。